业绩遭疫情重创，市盈率却远超行业龙头，尚品宅配估值过高？-尚品宅配是上市公司吗

12月22日，尚品宅配（300616.SZ）低开，走势疲软。 11月中旬开始，尚品宅配持续走高，一个月内从60元左右，涨到最高超过77元，涨幅超过28%，从公司的市盈率和净资产收益率（ROE）来看，股价处于明显高估状态。

前三季度净利润下滑82.78%

三季报显示，尚品宅配前三季度总营收43.82亿元，比去年同期减少13.36%；归属于上市股东的净利润为5770.47万，同比下滑82.78%，其净利润下降幅度排在了A股25家家居上市公司的第三位。前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.5亿元，同比减少868.26%。

公司今年受疫情影响较大，第三季度才迎来业绩的复苏。第三季度尚品宅配总营收21.15亿，比去年同期增加10.17%；第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.80亿，同比增加5.09%；第三季度经营活动产生的现金流量净额为2亿，同比减少12.53%。

虽然相比今年上半年，尚品宅配业绩明显好转，但从全年来看，业绩逆袭的可能不大，预计今年业绩不如去年。

股东减持397万股有高位套现之嫌

今年以来，尚品宅配多次发布公告，披露股东减持。

2020年3月11日，尚品宅配发布公告，披露了股东达晨财信和达晨创富为一致行动人，合计计划减持公司股份不超过1192万股，约占公司总股本的6%。

2020年5月12日尚品宅配再次发布公告，披露了股东李钜波计划减持公司股份，减持数量不超过100万股，约占公司总股本比例为0.5%。

2020年12月15日公告显示，股东达晨财信和达晨创富为一致行动人，再次减持公司股份397.3万股，占公司总股本比例为2.0079%。

多位大股东多次减持，其中传递出的信息不言而喻，尤其是最近一次减持，有高位套现之嫌。

尚品宅配价值或被严重高估

从尚品宅配公开披露数据中，可以看到其市值为148亿元，市盈率（PE）为192.22，净资产收益率（ROE）仅为1.66%。对比同行业龙头企业顾家家居(603816.SH)和欧派家居(603833.SH)，欧派家居市值788亿元，PE为40.81，ROE为14.37%；顾家家居市值483亿元，PE指数为35.85，ROE为16.39%，可看出尚品宅配的估值与业绩明显不匹配。

PE过高，不一定意味着公司发展前景好，反而意味着投资风险较高。通过ROE数据可看出尚品宅配的赚钱能力相对较弱，尚品宅配的价值被严重高估了。投资者需要擦亮双眼，理性看待尚品宅配的未来发展。

作者：南都全媒体 研究员秦瑜娜

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