市场下跌中仍表现坚挺量化对冲基金尽显避险功能

市场下跌中仍表现坚挺量化对冲基金尽显避险功能

作为市场上数量占比很小的产品类型，量化对冲基金近期表现可圈可点。2月3日，上证指数下跌7.72%，而Wind数据显示，当日，全市场仅有的28只量化对冲基金约有七成获得正收益，净值平均上涨0.33%，跌幅最大的产品仅亏损0.31%。

与之形成鲜明对比的是，当日偏股型基金、股票型基金平均净值跌幅都超过6%，亏损最多的产品净值跌幅达13%，债券型基金也平均亏损0.37%。

另外，从2月28日、3月9日这两个近期的市场“大跌日”来看，量化对冲基金的跌幅也很小，平均净值跌幅都控制在0.5%以内。

从收益的角度来看，量化对冲基金比债券型基金回报更为可观。数据显示，今年以来，债券型基金平均净值涨幅为1.48%，而量化对冲基金达到2.27%。

有业内人士认为，债券类基金虽然波动较小，但收益弹性有限，并且若所持有的个券违约，也会发生较为严重的回撤。因此，风险与收益介于权益类基金和债券型基金之间的量化对冲基金，对于回撤容忍度较低、有稳定回报要求的投资者来说是一种理想的配置工具。

海富通基金认为，在震荡市或下跌市行情中，量化对冲基金可以较好地回避市场系统性风险，在回撤和波动率较低的情况下，尽可能带给投资者绝对正收益，因此这类产品的客户投资体验相对更好。

有基金公司表示，国内公募量化对冲基金主要采用市场中性策略：一方面通过精选股票跑赢市场，另一方面则以股指期货对冲市场的系统性风险，最终获得独立于市场的绝对收益。

以中邮绝对收益策略定开混合为例，截至3月9日，该基金持有股票资产占基金资产净值比例为40.31%，运用股指期货进行对冲的空头合约市值占基金资产净值的比例为36.29%。

业内人士认为，随着投资者资产配置理念的成熟，量化对冲基金或正迎来新的春天。去年12月，上交所、深交所“沪深300ETF期权”与中金所“沪深300股指期权”三大股票指数期权新品种同步上市，既丰富了量化对冲基金的投资标的，又有利于这类产品调整组合结构、优化策略。

证监会公开资料显示，目前光大保德信基金、汇安基金、天治基金分别有量化对冲基金在审批流程中。另外，预计本周将有一只产品结束募集，未来这类产品的队伍有望持续扩容。

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