年底收官之战怎么打私募信心仍维持高位这些板块机会不容忽视

autumn 2023年11月23日 14:57 0

年底收官之战怎么打？私募信心仍维持高位这些板块机会不容忽视！

10月沪指冲高回落，量能继续萎缩，创业板也继续横盘调整，市场资金继续追捧高景气度的确定性增长行业。随着市场担忧的不确定性因素“靴子落地”，11月市场资金又会是做出怎样的选择呢？

记者注意到，最新的11月融智・中国对冲基金经理A股信心指数为119.58，相较10月信心指数环比下降6.24%，但仍维持在高位。从趋势预期信心指标来看，持有极度乐观、乐观的私募管理人数量明显下降。具体仓位调查结果显示，中高仓位的私募基金数量仍维持高位，仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比93.71%。

私募信心指数略有下滑，但仍维持高位

在9月出现下滑后，10月份市场先涨后跌，进入了明显的分化阶段，沪指量能持续萎缩，创业板也继续横盘调整，新能源汽车产业链、家电板块受到市场资金追捧。随着三季报的披露，市场也出现了分歧，资金继续追捧高景气度的确定性增长行业，而三季报业绩不及预期的股票则加速下跌。其中不少机构抱团的白马股出现“闪崩”，进一步说明了市场资金对个股的分歧加剧。

由于多方因素影响，当前市场资金在年底节点显得尤为谨慎。那么对于11月的行情，私募机构如何看待呢？私募排排网发布的最新11月融智・中国对冲基金经理A股信心指数显示，该指数为119.58，相较10月环比下降6.24%，有小幅下滑，但继续维持在高位。

10月份的A股，机构大幅调仓迹象明显，而从私募的仓位来看，目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80.00%，相较于上月有小幅下滑，但同样维持在高位水平。具体结果显示，中高仓位的私募基金数量维持高位，仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比93.71%。其中20.98%的私募目前处于满仓状态，80%以上区间的私募占比44.76%；50%至80%区间的私募占比27.97%；仓位在5成仓位以下的私募数量有所提升。由此可以看出当前市场分歧继续加大，满仓及低仓位私募数量均有明显提升，中等仓位私募数量出现下降。

而对于11月份行情的看法，基金经理中持中性、悲观的私募比例均有所上升；持有极度乐观、乐观的私募管理人数量明显下降。从具体数值来看，11月A股市场趋势预期信心指标值为126.58，相比上个月环比下降6.24%。其中3.50%的基金经理持极度乐观态度，51.05%的基金经理持乐观态度，相比上个月乐观和极度乐观总比例大幅下降12.88%；其次有40.56%的基金经理持中性的观点，相较于上月比例有明显提升。

从私募机构对11月份仓位的增减计划来看，73.43%的基金经理选择维持现有仓位不变，21.68%的基金经理打算增仓或大幅增仓，剩余4.90%的基金经理欲降低仓位。从数据显示结果来看，当前私募机构观望情绪明显，较上月没有明显波动。从增减仓指标来看，相较于上月也没有明显的波动，由此可以看出私募认为当前市场形势没有形成明显的增减仓空间。

年底收官之战不应忽视这些机会

对于11月份行情的看法，虽然基金经理中持中性、悲观的私募比例均有所上升，但世诚投资陈家琳却不这么认为，他表示，进入本年度的最后两个月，虽然外部事件不少，市场仍将围绕着业绩展开交易，并保持稳步向上的趋势。

陈家琳认为，注册制是中国股票市场基础设施建设的重要组成部分，是中国资本市场走向成熟的必由之路。另外基于资产配置的中长线资金正在源源不断地流入市场，可以有效满足包括IPO在内的资金需求。此外，考虑到国内疫情得到有效控制、经济快速恢复，前期应急措施适时退出、正常货币政策保持更长的时间，中国前期宽松力度有限，当下收紧的空间亦有限。另外从跨周期调节角度考量，政策调整过程中也将留有余地。所以，宏观流动性并不会构成对股市的实质性压力。

在投资方向上，首先仍旧聚焦于高质量成长，这种聚焦策略在前述全面推广注册制的背景下显得尤为重要。随着三季报的披露，还有机会锁定一批能在未来数个季度持续提供超额收益的个股，而这些品种多见于消费和医药行业。同时或有机会迎来增加科技股投资的机会，催化剂来自于十九届五中全会对“科技自主自强”的浓墨重彩。最后，年底收官之战也不应忽视以银行、地产为代表的低估值板块可能的“逆袭”，需要做好相应的准备。

厚石天成总经理侯延军也告诉记者，注册制来得比大家预期快，这是中国资本市场的大事，甚至是里程碑意义的事件。在全球疫情冲击下，在全球“放水”拉动经济的背景下，货币政策对经济的拉动边际效应正迅速降低。在良好退市机制配合下的注册制，会极大地改善资金偏好、重塑资本预期、重整资本逻辑，这个效力会逐步体现。

优美利投资董事长贺金龙表示，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，这将有利于优胜劣汰的资本市场的发行环境。上市券商的三季报净利润维持较高增速，但也在一定程度上呈现分化，经纪和投行业务依旧是核心驱动因素，将会有板块内的结构性机会。

龙赢富泽资产总经理童第轶则认为，创业板注册制新股在上市之初叠加了较高的情绪溢价，所以短期出现了较大幅度的波动。从中长期来看，注册制下的行情依然是立足于基本面和业绩预期的，以价值为导向的市场风格没有发生改变。该机制在科创板已经平稳运行了一年多的时间，市场已经较好地适应了该机制。且从科创板经验来看，至今涨跌幅超过10%的科创板企业日均家数占板块比例仅为4%。在这一机制下，处于短线情绪风口的个股行情更为短暂急促，其余大部分个股几乎维持原本节奏。可以预见到，未来市场中连续涨停板的“妖股”走势会越来越少，价值投资“慢牛”个股会越来越多。立足价值、聚焦业绩、关注优质公司，依然是我们的投资方向。