三大信号暗示转机临近

三大信号暗示转机临近

三大信号暗示转机临近 更新时间：2010-5-19 0:04:40 　　三大信号或意味转机临近

在房地产、煤炭、金融等权重板块强势反弹的带动下，周二深沪大盘呈现先抑后扬、探底反弹的态势，两市股指分别上涨2.80%和1.36%。其中，上证综指惯性下探至2529.63点之后逐步企稳回升，截至目前，尽管大盘下跌趋势并未根本扭转，但由于本轮调整行情自4月15日的高点3181.66点下跌以来，跌幅进一步扩大至20.49%，技术性反弹意愿逐渐显现。

对冲基金经理唱空中国经济值得警惕

上日文章已经提到，主流板块的大幅跳水和个股大面积跌停这一盘面特征表明市场已出现非理性的恐慌杀跌，在“羊群效应”、“从众心理”的影响下，这种恐慌杀跌进一步引发恐惧心理。历史经验反复证明，恐慌杀跌和恐惧心理往往伴随着调整行情已进入尾声阶段。

这个行情阶段的典型特征就是利空消息或传言密集出现，且伴随股指的持续下跌和个股的大幅跳水，市场信心几乎崩溃。值得一提的是，近期，随着中国房地产市场调控政策的密集出台和A股市场的持续下跌，以及通胀预期的逐渐升温，国际上看空中国经济的声音突然增多。以查诺斯、麦嘉华、格兰瑟姆等几位华尔街赫赫有名的对冲基金经理大肆唱空中国经济，10年前所谓的“中国经济崩溃论”再度浮出水面。值得警惕的是，这些对冲基金经理散布“中国经济崩溃论”，其目的无非都是想从中国经济中牟利，想获得更为廉价的筹码！

宏观调控政策或发生微妙变化

值得投资者关注的是，国家主席胡锦涛日前在人民大会堂同德国总统克勒举行会谈。胡锦涛指出，当前，世界经济复苏的基础仍不牢固，各国应该继续坚持刺激经济的举措，继续加强合作。中国坚定支持欧元区和国际货币基金组织联手启动救援希腊机制。愿同德方加强在二十国集团框架内的合作，推动国际金融体系和国际金融机构改革不断取得积极成果。

与此同时，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝近日在天津调研时强调，当前国民经济继续回升向好，但国内外形势仍然极其复杂，宏观调控面临的两难问题不少，必须冷静观察、沉着应对，深入研究新情况、新问题，全面落实已经出台的各项政策措施，坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，切实把握好宏观调控的方向、力度和节奏，保持经济平稳较快发展。要注重宏观经济政策的协调配合，既形成调控整体合力，又要防止多项政策叠加的负面影响，始终合理把握政策力度。强调要区别对待，有保有压。

最高层的上述表态或许意味着政策将发生微妙变化，为持续下跌的A股市场带来喘息机会。

金融地产煤炭等强周期板块展开反弹

从周二的盘面表现来看，地产、银行、保险等权重板块大幅反弹，尤其是房地产板块的强劲反弹引起市场的广泛关注，如地产板块的金地集团、卧龙地产、信达地产、首开股份、广宇发展、苏宁环球、泛海建设、招商地产、华发股份等涨幅靠前。值得关注的是，作为本轮调控的主要对象，房地产板块近阶段的持续大跌已在很大程度上反映了政策调控影响。

根据国土资源部公布的计划，全国30个省区市2010年度住房用地计划拟供应量约18万公顷，其中保障性住房、棚户区改造和中小套型商品房用地计划供应量，占住房用地计划供应总量的77%。2010年，中央将下达300万套保障性住房建设任务。值得关注的是，日前颁布的《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》明确，鼓励民间资本参与政策性住房建设。当前各地政策性住房建设正在大规模推进，相对充足的民间资本参与政策性住房建设无疑有利于房地产市场的健康发展。

从市场角度来看，一旦金融、地产、煤炭等权重板块止跌，市场悲观情绪将有望得到极大程度的缓解。因此从策略上看，当前投资者应保持理性，不宜继续盲目杀跌，耐心等待市场转机。

可以期盼2010版的“5.19行情”吗

周二午后，为什么大盘莫名其妙就反弹了？大家宁可相信那是因为第二天是“5.19”的缘故。为了纪念这一个美好的日子，11年后的今天，我们决定要反弹一把。周二午后，在地产股的带动下，大盘展开轰轰烈烈的反弹，收盘时，上证指数上涨了35点，涨幅1.36%，立于2594点。

一、永远的5.19

1999年5月19日，星期三，一个永载A股史册的日子。当天，沪市上涨51点，深市上涨129点。随后，在网络股的带领下，沪深股市一扫低迷，走出大幅攀升行情，30个交易日内股指上涨65%，这被称为“5-19行情”。此后股市就迎来以网络为首的高科技风暴。而2010年的5月18日反弹行情里，不是科技股来当先锋，而是地产股。这一天，地产股头顶着楼市调控的严厉招数，展开了自救行情，300地产指数当天上涨6.38%，10只地产股涨停，金地是反弹急先锋，当天它涨停。招商地产、保利地产、万科齐齐上涨7%以上。

二、地产股反弹的底气

周二午后，地产股突然转身，一改这半年来被动挨打的落后局面，展开疯狂反扑，如此有恃无恐的高姿态，令我们不得不从消息面上找原因――《国税总局：地方政府没有权力出台房产税》，这一条莫非暗示着什么？针对上海市拟对住房保有环节征税的传闻，国家税务总局新闻处处长牛新文17日向中国证券报记者表示：“按照现行的规定，税收立法权在中央，也就是说中央来定，地方去执行，地方政府没有权力出台新税种。”针对有媒体报道称，“根据现有的房产税暂行条例，房产税征收对象是经营性物业，上海的方案将把多套住宅解释为经营行为。”牛新文批驳称：“解释权也不归地方，对现有税种征收范围的重新解释，是中央的权力。”

三、反弹象皮球？

刚刚过去的周一，上证指数暴跌136 点，创下去年8月31日以来的最大跌幅，盘面上跌幅超过5%的个股超过千只，跌停股也达到上百只。在大盘大幅杀跌的背景下，5月17日由94只股票的股价创出历史新低，显示当前大盘下跌的杀伤力实际上已超过去年8月底的下跌。5月17日创出历史新低的个股大部分是创业板和中小板新近上市的股票，如三五互联、中青宝、神开股份等。就5月17日创历史新低的94只股票来看，共有18只股票上市以来的跌幅超过40%，其中乐通股份超过50%，雅致股份、新亚制程、中国建筑、神开股份的跌幅也都超过45%。这一切是否意味着大盘短期触到底部了？假如反弹真的来临的话，跌得最凶的个股，是否会成为弹得最高的个股？

假如反弹真的来临，地产股靠什么来对抗这个楼市调控的不利局面？可否重新从“人民币升值”那里获得新的支撑点？毕竟，地产股与银行股从来都是人民币升值概念的受益板块。5月是此前分析人士普遍猜测人民币汇率恢复弹性的时间窗口。因为这一个5月19日的日子，反弹的希望重新点燃了起来，尽管很渺茫，但毕竟是一个希望啊。

沪指收高1.36% 社保增持传闻激发技术反弹

继此前跌至一年来新低后，周二A股市场触底反弹。尽管前期强势股的补跌拖累上证指数一度考验2500点整数关，但关于汇金公司和社保基金增持的传闻再度浮现，加上A股连续大跌后刺激技术性买盘进场，最终推动大盘午后跟随地产股和金融股绝地反弹。

上证指数收市报2594.78点，涨1.36%；深证成指收市报100003.81点，涨2.80%。深沪两市全日共成交1518亿元，较昨天略有放大。

今天A股市场接近七成个股上涨，按照新财富行业分类，各大行业全线上涨，其中，房地产行业飙升5.57%，煤炭开采行业涨逾3%，非银行金融、钢铁、造纸印刷均涨逾2%。

截至本周一，上证指数在过去一个月内累计下跌了接近两成，令A股市场进入超跌区间，而今天市场上关于汇金公司和社保基金增持的传闻则成为技术性买盘进场的理由。不过，中金公司周二发布报告认为，国内外情形和08年有部分可比性，按悲观的情景假设，目前A股估值水平尚难言绝对安全，建议继续保持低仓位。

地产股升势凌厉，金地集团、卧龙地产、格力地产、首开股份等十来只地产股封住涨停，招商地产涨近9%，保利地产、万科A均涨逾7%。经过持续大跌后，地产股估值水平已远低于市场平均，其中如金地集团市盈率不到6倍，对短线博弈的技术性买盘形成较大的吸引力。

在利好传闻的刺激下，保险、银行、券商等金融股也有亮丽表现，中国人寿、中国平安均涨逾2%，招商银行、浦发银行涨逾3%，兴业银行涨逾5%，中信证券也涨近3%。

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