9月集合信托量价齐跌金融类产品一枝独秀

9月集合信托量价齐跌金融类产品一枝独秀

用益信托网9日数据显示，9月集合信托产品成立规模为1403.67亿元，环比下降18.51%；平均收益率为6.67%，环比下降0.19个百分点。从资金投向看，金融类规模为640.54亿元，位列第一。

分析人士称，金融类产品成立规模一枝独秀，主要是金融类产品尤其是投向二级市场的标品信托产品是行业转型发展的重点，产品数量和成立规模持续上升。此外，集合信托产品收益率下行趋势较难打破。

发行成立规模双降

据用益信托网统计，9月共有59家信托公司发行1667只集合信托产品，发行规模为1893.29亿元，同比减少3.86%，环比下降13.92%；成立方面，9月集合信托产品成立规模为1403.67亿元，同比下降35.48%，环比下降18.51%。

从信托产品成立的投资领域来看，金融类集合信托产品成立规模仍居第一。9月，金融类集合信托成立规模为640.54亿元，占比高达45.63%；房地产类次之，成立规模为347.70亿元，占比为24.77%；基础产业类和工商企业类成立规模分别为203.30亿元和141.91亿元。

用益研究员喻智认为，金融类产品成立规模一枝独秀，主要是金融类产品尤其是投向二级市场的标品信托产品是行业转型发展的重点，产品数量和成立规模持续上升。而房地产类信托产品监管严格，预计此类产品后市会有两大变化：一是交易对手变化，信托资金更加偏向优质交易对手；二是业务模式变化，债权类融资减少，股权类增加。基础产业类产品则受到地方专项债融资大幅攀升影响，短期难有出色表现。

收益率方面，9月成立的集合信托产品平均收益率为6.67%，环比下降0.19个百分点，同比下降1.46个百分点。

业内人士认为，目前市场流动性相对充足，中短期资金利率处于低位，随着净值化改造逐渐推进，集合信托产品较难改变收益率长期下行趋势。

多方面促转型

“严监管背景下，信托发行端规模已有初步稳定势头，成立端规模下滑或缘于信托产品‘转型’需市场进一步接受。”中融研究李红伟表示。

普益标准认为，信托公司转型发展所选择的路径不尽相同。对于规模相对较大的信托公司而言，降低资金运用集中度、探索多业务领域、多元化发展是过去两年较普遍的发展策略；对于规模较小的信托公司而言，压降信托业务规模、集中力量深耕专精领域是现阶段可行的策略。但长期来看，这可能导致中小信托公司面临更大风险。

未来，信托公司应如何抓住窗口期促进业务转型？

光大信托董事长闫桂军表示，一是持续推进保信业务，发挥保信合作“双主双优”优势，提高风险防控能力，利用保险资金“规模大、期限长、成本低、来源稳”的天然优势，为客户提供长期稳定的低成本资金；二是重点突破信贷类资产证券化业务、Pre-ABS业务及标准化ABS投资业务，打造业务全流程闭环运作，提供行业领先的证券化专业服务；三是利用固有资产进行股权投资业务资格，持续拓展公司直投业务品类和盈利增长点；四是构建具有信托公司特色的家族客户服务体系。

一位信托公司高管指出，从融资功能来看，信托公司未来可以支持民营企业融资；支持国家重大战略中的基建项目；寻找战略新兴产业中的PE、并购投资机会；推进标准化信托融资工具的发展。

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