中信证券白酒旺季景气如期而至持续坚定推荐白酒

中信证券：白酒旺季景气如期而至持续坚定推荐白酒

中信证券认为，中秋旺季验证景气趋势，婚宴爆发/聚饮积极，整体表现符合预期，其中高端强势、次高端分化，龙头延续优异表现。短期看，旺季稳健表现奠定三季报及全年业绩高确定性。中长期看，白酒龙头望凭借品牌&渠道&机制等多维度竞争优势穿越周期，实现高确定性的稳定增长。我们认为，疫情充分验证强势白酒龙头强大品牌下穿越周期的能力、逆势抢占份额，在增量资金不断涌入背景下，估值仍有向上空间。综上，看好白酒板块2020Q4及未来的投资机会，首推五粮液、泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒；其他推荐古井贡酒、今世缘、洋河股份。

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