中信证券维持家电行业强于大市评级

中信证券：维持家电行业“强于大市”评级

中信证券：维持家电行业“强于大市”评级 更新时间：2011-3-23 11:50:54 　　中信证券日前发布报告指出，2月家用空调产量740万台，同比增长35%。销量744万台，同比增长38%。产销增速受春节因素影响有所回落，但仍保持较高水平。剔除春节因素影响后的1-2月合计看，空调产量1759万台，同比增长45%，销量1698万台，同比增长50.5%，景气度处置高位。由于经验上3月空调产销量绝对值较大，将很大程度影响一季度增长态势。　　报告指出，空调2月份产销增速因春节因素出现正常回落，但仍保持较高水平，出口持续成为增长亮点。主要公司一季度销量快速增长属大概率事件，但也须关注成本上升与产品提价的时间差对盈利的压力。近期空调龙头在一波上涨后有小幅调整，2月较好的销售数据可望催化板块表现，相关公司格力电器、青岛海尔和美的电器估值仍然较低，相对2011年为12x、15x和16x，均维持“买入”的投资评级，目标价分别为27元、35元和24元。报告维持家电行业强于大市评级。

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