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兴业基金二季度策略：震荡市场中 抓住确定性机会

兴业基金二季度策略：震荡市场中 抓住确定性机会 更新时间：2010-4-20 22:59:43 　　兴业全球基金投资总监王晓明日前介绍二季度投资策略时指出，A股在大部分的时间中都不便宜，选股上应该更看重成长性，寻找长期稳定的公司，同时，由于国内股票市场的价值波动区间较大，决定了在选股时要保持一定的灵活性。目前基金配置偏向金融、医药、信息设备等，王晓明认为，股指期货出台一定会给大盘蓝筹带来相对中小盘股的超额收益，"我们并不要求追求短期内的顶尖，我们希望能够在长期内获得靠前的累计回报"，王晓明认为，时间是关键因素，决定了能否获取长期超额收益。　　兴业全球基金研究总监孙蔚进一步指出，从宏观经济看，GDP已运行到均值以上，2010年一季度GDP同比增长11.9%，已经超过历史均值。预计二季度GDP增速在11%左右。投资需求旺盛、出口快速增长可期、物价面临上涨压力，总需求已面临过热的风险，同时通胀的压力日益显现，通胀的压力是央行考虑升息与否的最重要的因素，这都要求央行在二季度进一步加大紧缩力度。由于各部委对经济运行的意见不统一，政策的实际实施有可能被延后，二季度末三季度初是政策敏感期。同时，流动性依然充裕，从证券化率、市场估值等指标来看，股票市场总体估值尚未离谱，结构性差异明显，市场可望保持震荡。　　投资策略上，二季度继续注重结构性机会，从基本面出发采取长期价值短期体现的策略，把握长期趋势对应的机会，寻找经受时间考验的公司，个股的选择仍将成为投资收益的重点。需要注意的是，由于投资者的多元化，风格因子起突出作用，在可把握的基础上可以综合考虑政府支持以及资源倾斜的方向，以及央企、地方政府重点投资或整合的领域。　　王晓明还介绍了旗下基金近期的运作情况，目前，金融保险、医药、信息设备及信息服务、食品饮料是旗下基金的主要配置，今年操作上的关键一点是"做足确定性"，确定性增长应该享受溢价，医药等消费股尽管估值不低，但未来的成长确定比较大，所以超过预期的可能性比较大，而金融股主要是估值相对偏低，成长速度尽管不是很快，但估值提供了很好的安全边际。股指期货出台一定会给大盘蓝筹带来相对中小盘股的超额收益，但实现的时间跨度是个问题，"这是个渐进的过程，可能在未来的一年时间中会逐渐表现出来。而小盘股的疯涨是很难长期持续的，估值的偏离具有自我纠偏的机制，"王晓明说道。对于后市走向，王晓明认为，今年估计有波段机会，这两天的大跌将有利于旗下刚结束募集的合润分级基金的建仓。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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