【推荐】兴业银行破万亿中南建设打包拿地

兴业银行破万亿 中南建设打包拿地

兴业银行破万亿 中南建设打包拿地 更新时间：2011-4-18 11:21:50 　　6大钱公司：兴业银行破万亿，中南建设打包拿地

安信待重组翻身，世茂股份转战商旅地产，进军二三线城市，苏州高新“旅游+地产”深耕苏州市场

理财周报记者 张慧宇 滑明飞/文

在当前市场的各个行业中，哪个行业资金最密集，金融和地产当仁不让。华东聚集着大批优质的金融和地产上市公司，它们手握重金，又强劲的吸金。

兴业银行 601166

核心价值：银银合作下的网点覆盖广，强大的议价能力

近3年营业收入复合增长率：25.37%

近3年净利润复合增长率：29.21%

4月15日收盘价：31.16元

市盈率：9.50

前十大流通股东机构数量：4家

在过去五年里，资产规模首次过万亿元，实现净利润首次过百亿元，第一次在派发现金的同时转增股本。这是兴业银行2010年的成绩单。它的吸金大法有两个，创新和规模。

兴业银行在同业竞争中屡次扮演吃螃蟹的角色，其头顶多个“第一”：国内首家赤道银行，国内首创银银合作的银行，国内唯一提出“科技兴行”的银行。

其目前最具代表性的差异化竞争优势同样在于其创新业务――银银合作。2010年，兴业银行累计上线产品312个，累计签约客户246家，累计联网上线177家，其自身网点加上合作网点已经达到1万多个，直追四大行。另外，其柜面互通业务由城商行延伸到农商行再到村镇银行。

如此大的覆盖面也使得其和一些证券、基金和信托等三方机构的产品代销合作上拥有和工行差不多的议价能力。

安信信托 600816

核心价值：重组后的盈利能力增强

近3年营业收入复合增长率：去年未公布

近3年净利润复合增长率：130.93%

4月15日收盘价：停牌

市盈率：58.09

前十大流通股东机构数量：6家

从2010年6月2日，安信信托停牌至今。市场上也不断有关于投资者对其何时复牌的询问。安信信托之所以备受关注，来源于其与中信信托的重组。从2006年中信信托开始入驻安信信托，双方的重组一直延续至今。

安信信托2010年的业绩预增公告预计2010年累计净利润较上年同期增长约100%，大约9400万元。其实2007年以来，安信信托每年业绩增长都超过100%。而在2006年该公司还亏损4351万元，四年的重组让其净利润飞速增长。

虽然安信信托目前还处于停牌状态，但一旦这段时间重组加快，其基本面将会发生变化。

国元证券 000728

核心价值：创新业务开展，向一线券商进军的战略

近3年营业收入复合增长率：-17.03%

近3年净利润复合增长率：-25.97%

4月15日收盘价：13.36元

市盈率：28.43

前十大流通股东机构数量：7家

由二线券商进军一线是国元证券正在努力做的事情。虽然其随着2010年行业整体业绩的下滑而出现净利润负增长，但在华东四家上市券商中，2010年2.59%的营业收入增长依然最高，其中，投行业务收入同比增长78.98%，自营收入同比更是增长1倍多。

但其最大的看点在于创新业务的迅速开展，2010年11月，国元证券先后取得融资融券业务和股指期货IB业务资格，目前可以开展融资融券业务的营业部已达48家，仍有营业部在申请。

同时通过收购海勤期货有限公司，股指期货IB业务也将在2011年开展。而新三板的呼之欲出也为作为新三板主板券商的国元证券提供了吸金土壤。

世茂股份 600823

核心价值：“世贸广场”模式+进军二三线城市

近3年营业收入复合增长率：41.66%

近3年净利润复合增长率：168.17%

4月15日收盘价：14.97元

市盈率：19.96

前十大流通股东机构数量：8家

作为商业地产的龙头，世茂股份依然无法与万科、恒隆等地产商相提并论。但也因为其船小好调头的灵活性，早早的在“钱”力巨大的二三线城市布局。

目前，世茂股份致力于打造“世茂广场”成为涵盖大型购物中心、主题商业街、专业市场、儿童体验生活馆等各类多元化主题的商业业态，项目主要分布在长三角一带的城市。同时，致力于百货业态的专业化管理和经营。而且，世茂股份还在影院投资和儿童事业上进军。

对世贸股份来说，最关键是其“世茂广场”的商业模式，高储备、低成本，采用“标准化+连锁+可复制”的运作模式，并且该公司一年时间里5次通过信托融资共计26亿投向商业地产项目的开发和建设，其具有爆发性增长的潜力。

中南建设 000961

核心价值：打包拿地模式+三四线城市布局

近3年营业收入复合增长率：25.49%

近3年净利润复合增长率：16.22%

4月15日收盘价：12.75元

市盈率：20.24

前十大流通股东机构数量：9家

2010年，中南建设采用“打包拿地”的开发模式，成功获取盐城、海门和四川等地区的项目，大大增加了土地储备。

而“打包拿地”的模式和主要进军三四线城市的策略正是中南建设的最大亮点。这种拿地方式不仅快速增加土地储备，更有利于其公共配套设施的资源调配。同时，在一二线城市进入限价时代下，抢占三四线城市房地产市场更具竞争力。并且在商品住宅受到调控的情况下，将触角延伸至商业地产和酒店地产。

2011年中南建设继续执行“打包拿地为主、挂牌拍卖为辅”策略，保证土地面积增加4000亩以上，其中通过打包拿地方式所获得项目占到80%，城市综合体三分之一以上。从而实现房屋销售收入翻番达到70亿元，建筑工程业务增长近30%达到70亿元。

苏州高新 600736

核心价值：新三板+商业地产

近3年营业收入复合增长率：22.54%

近3年净利润复合增长率：12.09%

4月15日收盘价：8.49元

市盈率：23.91

前十大流通股东机构数量：7家

新模式和新三板是苏州高新的两个吸金招式。

在房地产调控大背景下，苏州高新的业绩增长很大部分就源于其业务结构的调整，逐渐将注意力从备受打压的商品住宅开发转向商业地产和旅游地产开发。

其实早在2008年，苏州高新就明确提出集中精力转向商业地产的开发。2010年，其酒店、购物中心、多功能写字楼等多个项目也都动工或者完工。而在旅游地产方面于去年12月也正式拿到徐州彭城欢乐世界项目，该项目与其它5个地产项目也将于今年开工建设。苏州地产的商旅地产模式逐步成熟。

其利好不仅于此，如果以价格投资衡量，在新三板将推出的2011年，新三板概念仍将继续推动股价的上涨。而如果新三板落地苏州高新区，紧随而来的企业入驻又为苏州高新带来巨大机会，价值投资依然值得期待。

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