新三板反馈亮眼成绩单改革拓宽私募基金退出渠道

新三板反馈亮眼成绩单改革拓宽私募基金退出渠道

作为一个高风险、高收益市场，新三板成立近7年的时间里，一直备受私募基金关注。私募基金作为新三板市场中不可或缺的机构参与者和资金提供者，在促进创新资本形成、支持产业转型升级、缓解民营中小企业融资难等问题发挥着十分重要的作用。

2019年是新三板改革呼声不断升高的一年，也是新三板改革开始由“蓝图”步入“施工阶段”的一年。随着新三板全面深化改革的稳步推进，私募基金退出通道有望被进一步拓宽。近日，安信证券诸海滨团队通过统计筛选，共得到21家投资新三板创新层公司的私募基金和667家前十大股东中含有这21家私募基金的创新层挂牌公司，研究报告显示，2019年私募基金在新三板创新层投资表现亮点颇多。

达晨创投领衔投资创新层挂牌公司

据安信证券诸海滨团队研报显示，达晨创投以投资8家新三板创新层挂牌公司位列投资公司个数榜首；其次是深创投和红土创投，分别投资6家公司；第三名是东方富海，投资5家公司；再次是同创伟业，投资4家公司。

在达晨创投投资的8家公司中，四维传媒的前10大股东行列中有5家股东皆为“达晨创投系”，5家股东合计持有该公司股本数量2370.6万股，合计持股占比15.59%。同时，达晨创世和达晨盛世也均进入奥迪威10大股东行列的第二名和第三名，在奥迪威中合计持有股本数量1361.34万股，合计持股比例12.47%。

从投资收益来看，据诸海滨团队统计，截至2019年12月23日，在达晨创投持有的8家新三板公司中，有4家公司年涨幅大于零，分别为古城香业、鸿辉光通、美林数据、四维传媒。

值得一提的是，中金公司持有的3家新三板公司年涨幅均大于零。其中，属于建筑行业的东邦御厨更是表现良好，年涨幅达到了562.25%。此外，中科招商入股的力好科技属于机械设备行业，年涨幅高达296.94%；复星资本入股的唯一一家公司，海鑫科金的年涨幅达到128.06%。

电信、媒体及科技行业颇受私募基金青睐

从被投资企业角度来看，生物谷成为新三板创新层挂牌公司中私募基金持股比例最高的公司。据诸海滨团队统计，该公司前10大股东中PE持股占比达30.78%，其中金沙江创投为该公司的第一大股东，持股比例高达24.76%，高特佳创投以两位股东身份进入生物谷前10大股东行列，合计持有6.02%。

与此同时，壹玖壹玖成为创新层公司中PE持股比例第二高的公司，阿里巴巴战略投资部持股比例为28.57%，为该公司的第二大股东；明宇科技私募基金合计持股比位列第三，海富投资占有该公司股份的26.644%；奥迪威位列第四，分别由达晨创投持有12.47%、红土创投持有12.47%。

值得注意的是，奥迪威已于去年12月16日晚间发布公告，审议通过了《关于拟申报全国中小企业股份转让系统精选层挂牌辅导备案的议案》，明确表示要冲击精选层。数据显示，自2019年10月25日证监会宣布启动全面深化新三板改革至2020年1月7日收盘，奥迪威累计上涨60%。

从行业来看，上述4家创新层挂牌公司所属申万一级行业分类分别为医药生物、交通运输、轻工制造、电子，均属于制造业门类。

新三板改革为私募基金带来发展机遇

数据显示，截至2019年11月末，私募基金累计参与新三板挂牌公司股票发行5438次、投入资金2540亿元，占市场发行融资总额的51%。从二级市场看，2016年以来，私募基金是市场的主要净买入方，累计净买入330亿元。此外，新三板私募基金证券账户2.5万户，占专业机构投资者账户总数的93%。从持股市值看，私募基金及管理人持股市值2759亿元，占全市场总市值的9.3%。

从以上数据不难看出，私募基金在新三板投资机构中扮演着重要角色。当前，精选层已正式推出，转板制度也落地可期。私募股权投资基金未来在新三板可投资的优质标的将越来越多，退出渠道也将被进一步拓宽，新三板市场与私募股权基金的互益关系将被进一步加深。此外，全国股转公司总经理徐明曾表示，新三板全面深化改革，将为包括私募基金在内的各类投资者带来新的发展机遇，挂牌企业成长的制度天花板将被打开，新三板内部各层级之间以及新三板与交易所之间的通道将被上下打通。

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