新三板首审两企业顺利过会并联审查精选层效率再提速

XiaoMing 2023年10月18日 15:11 0

对于首批企业，证监会公众公司部和股转系统一同采用并联审查，也就是说全国股转系统开始审核企业申请材料的同时，证监会公众公司部就已经介入，这将大大提速审核效率。

6月10日，新三板市场迎来了历史上首批通过全国股转系统挂牌委审议的企业，当日颖泰生物、艾融软件相继通过了挂牌委的审议，接下来将进入证监会核准的流程中。

这意味着距离精选层开板交易的时间点越来越近了，而这一切推进的速度显然比市场预期的还要快。

“目前所有节点能往前赶就往前赶。6月10日通过审议的这批企业大概率在6月底就能正式开启发行工作。按照这样的速度，首批数十家企业在7月底完成在精选层的挂牌交易难度不大，这也是全国股转系统的目标。”北京地区一位接近全国股转系统的券商人士告诉记者。

精选层上会拉开帷幕

6月10日，全国股转系统召开了新三板第一次挂牌委精选层审议会。

对所有申请精选层并公开发行的公司来说，首次精选层审议会颇有参考意义，两家公司审核的过程将为之后申请精选层的公司打样。

21世纪经济报道记者了解到，当日审议会议采用了“多点线上会议”方式进行，即挂牌委委员、发行人和保荐人代表自行选择符合防疫条件，且独立、封闭、能够满足网络通讯条件的场地，同时接入视频会议系统参加线上审议会议。

全国股转公司相关负责人告诉记者，审议会采取了“技术+管理”的双重手段，确保参会人员身份真实、视频会议系统符合保密合规要求。

事实上，首次新三板精选层审议会并没有企业和投行人士到现场，这和IPO发审会有着非常大的区别。

尽管此前市场普遍认为首批上会的两家企业过会是板上钉钉的事情，但当日挂牌委仍提出了不少问题。

根据记者梳理，挂牌委分别向两家企业提出了三项和两项问题，问题方向各有不同，但两家公司都被问到了持续经营能力的问题，这也是挂牌委关注的重点。

如挂牌委要求颖泰生物结合公司经营状况、财务状况及金融机构授信的总额、已使用额度、有效期、使用条件、限制条件等情况，进一步说明公司的短期、长期偿债风险并且请保荐机构发表核查意见。

而对于艾融软件，挂牌委则要求公司说明与同行业可比公司相比较，发行人所具备的核心竞争力、市场开拓能力、技术壁垒，报告期内净利率显著高于同行业可比公司的原因及合理性。

对于两家企业顺利过会，开源证券中小企业服务部负责人彭海表示：“颖泰生物属于上市公司子公司，从规范性来说具有时间优势，整体审核时间较快。另外，首批两家企业从体量来说远高于精选层财务标准，财务数据在受理企业平均数之上，顺利过会其实没有悬念。”

6天4场审议会

6月10日两家新三板企业顺利过会，也让市场对精选层设立推进的进度有了新的预期。种种迹象也显示，市场各方都在争分夺秒赶进度，力争尽早让精选层落地。

记者注意到，6月10日拉开精选层挂牌委审议的序幕后，审议会将密集而来。

根据全国股转系统目前的安排，包括6月10日当天在内，新三板挂牌委员会一周要召开四次审议会议，分别审议颖泰生物、艾融软件、球冠电缆、同享科技、龙泰家居、佳先股份、贝特瑞、苏轴股份、方法股份总计9家公司的精选层挂牌申请。其中，6月13日、14日周末时间，全国股转系统也要加班加点召开精选层审议会。

回溯近一段时间精选层审核推进的节奏，新三板精选层公开发行的审核周期相比一般IPO以及科创板要快不少。

对此原因，记者了解到，目前精选层的材料基本要求是电子化申报，受理后申报材料通过BPM系统自动流转至审查部门，进入业务审查环节。“电子化申报和审查系统有效发挥了技术对业务的支撑作用，提高了工作效率，同时也切实减轻了企业和中介机构负担。”全国股转系统内部人士表示。

此外，申请精选层的企业都来自于创新层，对全国股转系统来说，这是内部的存量申报。因此，在公司较早的阶段，全国股转系统对公司的跟踪就已经开始。

“一般公司表示要去精选层的最早节点是董事会宣布，这个节点我们就已经开始跟踪介入。相当于提前将近一个月就开始前置审查。”全国股转系统内部人士告诉记者。

与此同时，背后全国股转系统自己开发的新三板信息披露智能监管系统也发挥了至关重要的作用。

“我们针对精选层申报中可能存在的问题进行了梳理，在充分利用利器系统功能的基础上，针对精选层审查开发了专门的功能模块，旨在运用人工智能等先进技术，以风险发现为导向，辅助精选层审查工作，提升审查效率，提高审查质量。”前述全国股转系统内部人士表示。

该人士进一步透露，过往有不少挂牌公司申请IPO，由此引发了很多信息披露方面的问题。“经过梳理，我们认为最突出的问题有申报IPO材料与定期报告披露信息的不一致，重要财务科目、指标的变动解释不全面、不充分，财务报告可能存在粉饰等问题。这些问题有的需要投入大量的人工去核对，不符合对审查效率的要求；有的隐藏较深，需要借助技术手段提升针对性。而通过利器系统我们可以很快完成有针对性的审查。”

除了全国股转系统处审核效率有很大提升外，记者还了解到，对于首批企业，证监会的核准流程也将提速。

两家企业成功过会后，全国股转系统将企业材料报送至证监会处完成核准。记者获悉，此次证监会的审核将不会耗费太多的时间。

“对于首批企业，证监会公众公司部和股转系统一同采用并联审查，也就是说全国股转系统开始审核企业申请材料的同时，证监会公众公司部就已经介入，这将大大提速审核效率。”前述接近全国股转系统的券商人士表示。

这也意味着，近期过会的多家企业有望快速通过证监会的核准，最快将在6月底开启精选层公开发行的工作。

有投行人士提示，不要将精选层首批企业审核节奏作为未来精选层常规的审核节奏来看待。记者也了解到，证监会和全国股转系统的并联审查或仅会出现在首批企业的审核中。

“科创板当时为了赶首批开市的进度，也在前期缩短了审核的流程。随后的企业即恢复了正常节奏，报材料到上市的时间在9个月至12个月。预计全国股转系统也会这样。”一位沪上地区保代人士认为。