新东方上市还是不上市

新东方：上市还是不上市？

新东方：上市还是不上市？ 更新时间：2011-1-8 9:04:27 　　“我后悔把新东方做大，后悔把新东方弄上市。”

在新东方上市两年后，俞敏洪曾在多个场合中这样公开表示。作为一家上市的教育机构，在保持业绩持续增长的同时，还要保证教学质量，这让俞敏洪“压力很大，很疲惫”。

然而，“俞老师”的“悔意”似乎并没有影响中国企业的上市热情。

据清科的统计，2010年前11个月，在清科所关注的13个境外市场和3个境内市场上，共有678家企业上市，其中，中国企业就达到416家，约为其它国家IPO总量的1.59倍。

但与此同时，也有一部分已上市的中国企业，尤其是海外上市的中国概念股，正在酝酿退市。

境内外市盈率的差距只是其中一个原因。境外资本市场的各项严格要求使得犯错成本极高，高额的维护及沟通成本，这些都成为中国企业酝酿退市的考虑因素。

那么，对于民营企业而言，上市是否是企业高速发展的必经之路？上市对于企业而言，又有哪些利弊？

2010年12月15日，在东亚银行举办的“未来企业领袖大赏”颁奖典礼上，以上话题成为企业家和投资人热议的内容之一。

上市不是企业发展的必经之路

对于上市，搜房网董事长莫天全已是“过来人”。

2010年9月17日，搜房网登陆纽交所，融资1.2亿美金。

早在2006年7月，澳洲电讯以2.54亿美元的价格收购了搜房51%的股权。

在这次IPO的同时，搜房同时完成了一次“比较有规模的”MBO，即以发行价引入私募基金，总额为3.2亿美金。

最后，澳洲电讯退出，在获得分红的同时，还获得了“差不多5个亿美元现金”，而莫天全由此赎回了搜房大股东的身份，IPO之后占股29.5%。

事实上，在此之前的好多年里，搜房一直在喊上市，也曾几度走到了上市门口。

但在莫天全看来，搜房是“被上市”，“如果能不上市我们就不上市”，他表示，上市不是一个企业的目的，只是一个重要的环节。

新东苑国际投资集团有限公司执行董事陈星言也有同感，在她看来，上市只是一个渠道、一个方法，而非“必经之路”。

作为“创二代”，苏州百胜动力机器有限公司董事长韩念仕透露，百胜动力目前“正在做上市的努力，因为公司有这个方面的需求”。但对于“上市是企业高速发展的必经之路”这一说法，他也并不认同。

硬币的两面

陈星言对上市的利弊有非常清楚的认识。

新东苑国际的主营业务包括房地产开发、金融投资和资产管理三大板块。据陈透露，目前新东苑国际也在做养老产业，而且这块业务未来有上市的打算。

陈星言分析，将养老产业这块业务推上市，不仅可以获得大量的资金支持，也可以提升企业自身的品牌知名度和影响力，甚至得到政府在政策上的一些支持。

不过，她同样看到了硬币的另一面，即企业上市的同时也意味着要承担更多的社会责任，包括对信息的披露，对中、小股东权益的保护等等，因此，在她看来，如果一个企业还没准备好这些方方面面的事情，就不要上市。

九鼎投资合伙人高磊则认为，企业在国内A股上市，无论是主板、中小板还是创业板，可以获得的好处可归纳为这样九个方面：稳定、直接的融资渠道；品牌价值的提升；汇聚人才、政策、资本、技术等各类资源；完善你产品结构；通过资本市场去完善并购和扩张，优化增长；财富增值；财富阳光；通过上市达到社会保护；企业的社会传承。

当然，在获得这些的同时，企业要付出各种成本，比如IPO的成本，企业规范的成本。甚至有的企业在上市融资后，“还会亏钱”。

高磊认为，在规范的过程中，无论是直接成本还是间接成本，都是必要的。

除了成本，高磊还提醒说，企业上市后，还要承担各种各样的压力，要面对来自股东的压力、股民的压力，甚至股评家的压力。

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