新冠肺炎共同威胁战胜了鹰派PEPP忧虑

新冠肺炎共同威胁战胜了鹰派PEPP忧虑

新冠肺炎共同威胁战胜了鹰派PEPP忧虑新冠肺炎共同威胁战胜了鹰派PEPP忧虑2020年4月10日 星期五 20:50欧洲央行3月18日紧急会议的会议纪要显示，欧洲央行管理委员会委员在下述两个方面存有分歧，即是否需要制定专门的资产购买计划以应对新冠肺炎疫情危机带来的经济影响，以及是否决定撤销现有债券购买的发行人限制。

– 委员们普遍认为，随着油价下跌及通胀预期下降给欧元区通胀前景带来了明显下行风险，“欧元区存在严重衰退的重大风险”。

– 尽管“一些委员对启动新的、专门资产购买计划的必要性持保留意见”，但“绝大多数委员”支持年底前启动7,500亿欧元新的紧急抗疫购债计划(PEPP)的提议。虽然这些委员赞成明显需要采取行动，但他们表示更倾向于使用管理委员会现有工具包，如扩大当前资产购买计划(APP)或考虑直接货币交易(OMT)。”

– 然而，总体而言，“人们普遍认为，考虑到此次冲击的规模及普遍、但短暂的性质，APP可能不太合适。”至于OMT, 该计划旨在应对一种根本不同的紧急情况，即在一个或几个欧元区国家的政府债券市场出现严重紧张时，确保欧洲央行货币政策的单一性。这种紧张尤其源于对欧元可逆性的毫无根据的忧虑。”

– “有评论称”可以考虑下调官方利率，作为PEPP的替代选择，同时还提出“一项建议”，即管理委员会可指出，今后可在拟议的购买计划范围内包括除商业票据以外的更多资产类别，或者可以下调私营票据的评级门槛以扩大合格品范围。”

– 委员们“基本上支持”莱恩(Lane)的提议，即暗示管理委员会将考虑修订限制，使其达到让行动与面临的风险相称的必要程度。然而，“一些委员”对“拟议的发行份额及发行人限制方面的沟通”持保留意见，并“记起这些限制是确保委员会在其使命范围内采取行动的保障之一”。

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