光伏家电农业岁末或携手掀波澜稀缺性成为布局相关ETF理由

Aidan 2024年05月09日 10:37 0

光伏、家电、农业岁末或携手掀波澜稀缺性成为布局相关ETF理由

近期，市场的年末主线切换到了低估和顺周期的品种之中，前期的价值洼地似乎成为资金青睐的理由。如是背景下，资历尚浅的投资者或许很难找到合适的标的，借助ETF布局股市跨年行情成为明智之选，特别是部分新出现的稀缺类ETF更是尤其值得关注，因为它们代表着机构对市场接下来热点的判断。

宽基类ETF和主题类ETF旗鼓相当

近年来，ETF由于费率低、交易便捷、风险分散、仓位高波动大等特点，越来越受到投资者青睐。2018年，尽管市场行情持续低迷，但上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF等宽基类的ETF份额不断增长，表明资金开始倾向于借道ETF进行抄底。当年宽基ETF规模也逆市增长了超过40%。

2019年至今则是行业和主题类ETF发展的盛宴。存量行业和主题类ETF规模快速扩张，如证券ETF规模暴涨13.7倍至380亿元，已经接近头部前三名的宽基ETF。新发爆款产品如芯片ETF、新能车ETF也不断出现，为投资者提供了非常好的投资工具。根据华安证券的统计，截至今年10月底，2019年以来全市场行业主题类ETF规模增长近8倍，由380亿元增长到了3400多亿元，已经和宽基ETF规模旗鼓相当。

为什么行业和主题类ETF如此火爆？一方面是结构性行情明显，2019年至今沪深300指数涨幅63%，但28个申万一级行业指数有5个涨幅超过了100%，涨幅最高的申万行业指数与最低的相差了178%。另一方面也是基金公司把握行情风向，适时推出了相契合的行业或主题产品。例如去年6月12日上市的芯片ETF，上市之后恰逢芯片产业景气度从底部回升，产品本身也获得了不错的收益，上市至今涨幅达到了143%。

观察这两年新发行的行业和主题类ETF，不难发现很多热门赛道都受到了多家基金公司追捧，有不少同类型的产品，比如医药类、科技类等等。但是今年也有一些基金公司布局了相对“冷门”的行业和主题，成为市场上稀缺的品种，有家电ETF、煤炭ETF、钢铁ETF，近期又有农业ETF、光伏ETF获批发行，弥补了市场空白。

稀缺类ETF投资价值显现

以今年新发行上市的钢铁、煤炭、家电等三大稀缺行业主题类ETF为例，可以看到它们成立以来收益率都高于同期的沪深300指数。因此在行情来临时，这些ETF的稀缺性也可以使ETF本身更容易脱颖而出。

以家电ETF为例，上市以来已经45次创出新高。家电主要分为白电、黑电和小家电，上半年以空调、冰箱、洗衣机为代表的白电由于线下渠道的限制，受到疫情冲击明显，部分龙头公司业绩同比甚至减半。但小家电由于满足了消费者居家生活的很多需求，凭借电商等线上渠道，以及直播带货模式的兴起而大放光彩，细分领域内上市公司股价也节节攀升，申万小家电指数二季度归母净利润同比就实现了8.1%的正增长，在国内经济受冲击最为严重的阶段是比较难能可贵的。

三季度白电迎来拐点，内需延续回暖趋势，外需则因为供应链转移而超预期复苏，产业在线数据显示空调Q3内销及外销出货量同比增4.5%/16.9%，冰箱Q3内销及外销出货量同比增6.7%/42.9%。白电行业收入和利润增速双双转正，毛利率、净利率环比均有提升，显示盈利能力也在改善。整个家电行业三季度归母净利润增速也由负转正，升至13.9%。

总结来看，今年家电行业在不同时期都有一定的行情逻辑在演绎。市场上唯一的家电ETF成立以来收益率38.17%，超过沪深300指数17.60%，下一阶段的表现仍然值得期待。此外，今年新发行上市的钢铁ETF、煤炭ETF有望受益于经济复苏、下游基建地产回暖，以及顺周期低估值补涨的行情。

此外，近期新发行的农业ETF、光伏ETF则在提高农业质量效益和竞争力，以及大力推进清洁能源占比提升的国家战略方向下，或许也会迎来表现的机会。