东海证劵没有硝烟的战争经济数据和政策收紧预期的博弈

东海证劵：没有硝烟的战争:经济数据和政策收紧预期的博弈

东海证劵：没有硝烟的战争:经济数据和政策收紧预期的博弈 更新时间：2011-1-25 10:46:54 　　我们仍然延续我们对市场在经济基本面和政策面间博弈的判断。虽然上周公布的经济数据较好，但相反却成为市场预期政策进一步紧缩的依据。由于1月CPI压力较大，我们预计节后很有可能会再次加息，同时发改委之前也表示不排除一季度出台新物价调控政策，因此，在CPI回落前，对政策的负面预期将成为压制市场情绪的主要力量。

同时，周末消息面再次传闻新一轮地产调控政策，调控目标直指二三线城市，这也是压制市场情绪的另一负面因素。

由于本周临近春节，我们预计央行将保证市场流动性，因此，上周影响市场的流动性因素将得到缓解，市场再度发生大幅下跌的可能性较小。

因此，虽然短线来看，上周五指数出现超跌反弹，但是其应对其持续性持谨慎，在负面政策压制和假日效应下，本周市场难有大的反弹力度。我们认为本周市场仍将在上证指数间呈区间震荡格局，

上周市场大幅波动时，部分概念板块表现较好，但是由于临近假日，且部分概念面临政策预期兑现，我们对这些概念板块持谨慎，建议投资者短期回避风险。我们认为虽然低估值板块受政策压制其进攻性不强，但由于估值较低，具有一定的防御性，尤其是其中的银行板块，业绩快报显示10年仍然保持较好的成长性。其次，可以关注高送转板块。

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