化学纤维行业第十届中国杭州化纤论坛纪要

化学纤维行业：第十届中国杭州化纤论坛纪要

化学纤维行业：第十届中国杭州化纤论坛纪要 更新时间：2011-4-9 10:45:07 　　事件：　　2011年3月29日-31日中国化纤信息网在杭州举办了“第十届中国杭州化纤论坛”，数千名化纤生产企业、贸易商和专业研究机构人员参加了本次论坛。相关专业人士对化纤行业前景进行了探讨分析。　　观点：　　PX：前两年全球PX产能增长较快，高于消费需求增长，PX开工率下滑至81%附近。但从今年起全球PX产能增速回落，PX开工将逐步恢复至90%以上。预计未来3年，全球PX需求增长将超过1000万吨，但供应增长不到600万吨，PX供应很有可能出现缺口。此外发达经济体炼油开工率下滑、原料结构调整等因素也可能会减少PX的供应。未来PX行情有望继续维持强势。　　PTA：随着国内PTA期货的推出，PTA的金融属性增强，目前PTA行情将主要受到PX成本推动。从全球来看，PTA供应增长远大于需求增长。按目前已规划项目的进度，国内PTA有效产能在2013年将达到2840万吨；如果全部意向投资全部落实，产能将达到3600万吨以上，较2010年翻一倍。亚洲除中国市场以外，需求增长缓慢，均没有消化新增产能的能力，因而在中国、印度新增产能投产后，市场竞争将变得激烈。　　MEG：去年全球MEG有效产能增长10%以上，未来两年新增产能速度将放缓。由于天然气-乙烷路线在成本上具有绝对竞争力，中东地区乙二醇成本只有不到其他路线的1/3，将成为今后MEG生产主流工艺。国内煤化工乙二醇生产成本只相当于60美元/桶以下石油法成本。未来1-2年，全球乙二醇新增产能不多，随着下游需求的快速增长，乙二醇供应过剩局面当得到缓解。但随着2012年后国内的煤化工路线的新增产能逐步投入，产能可能再度过剩。　　聚酯短纤：去年随着棉花价格的大幅上涨，作为其替代品的聚酯短纤价格也经历一个迅速上涨的过程。行业景气程度提高促使相关企业纷纷扩充产能，预计2011-2012年国内将有150吨短纤产能的投放，相对目前500万吨左右的产能将有30%的增长。目前国内的短纤行业依然存在着差别化率低、附加值低等缺点，短暂性行业利好可能会引起未来几年产能剧增，可能重新导致行业的低迷。　　涤纶长丝：涤纶长丝来自上游的成本压力逐渐增大，终端产品提价困难。加之未来两年涤纶长丝产能将有50%以上的增加，涤纶长丝行业也将面对景气度下降的问题。　　目前化纤行业正在面对着成本高企，下游提价困难的处境。整个产业链的盈利逐步向上游集中，预计像2010年那种全行业维持高景气程度的情况在短期内不会再次出现。并且随着国内流动性的逐步紧缩，下游企业可能会进入新一轮的去库存阶段，阻碍成本转移通道，抑制化纤产品行情的向上空间。但受上游成本支撑，短期内化纤产品价格也很难出现大幅回落，短期内可能仍以弱势整理行情为主。综上考虑，我们给予化纤行业“中性”评级。

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