公募基金入场精选层渠道畅通新三板迎长期资金

公募基金入场精选层渠道畅通新三板迎长期资金

记者了解到，7月31日，全国股转公司向券商下发《关于公募基金管理人参与新三板交易有关事项的通知》， 明确了公募基金的进场方式，为公募基金加码新三板市场提供畅通渠道。

《通知》明确了公募基金管理人在采用原有的租用交易单元模式外，还可通过券商经纪模式投资精选层公司，公募基金管理人可根据业务需求在两种模式中灵活选择。《通知》要求主办券商应为采用券商经纪模式并外接系统的公募基金管理人提供专用经纪交易单元，并及时将接入的机构、产品等信息进行报备，切实保证业务安全。此举将进一步拓宽公募基金参与精选层的渠道，为后续长期资金入市扫清障碍。

中国证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》后，公募基金管理人积极筹备，共有5只基金参与到首批公司的发行当中，累计参与了7个项目的战略投资和25个项目的询价申购，累计获配金额近4亿元。近期有消息称新三板公募基金投资者比例限制将取消，风险等级调降，精选层地位得到高度重视，有望进一步吸引中长期资金入市。

记者从全国股转公司处了解到，下一步将持续配合公募基金的入场交易需求，多措并举引导长期资金投资精选层企业。

同时，不少存量基金产品扩围至精选层。

根据证监会今年4月发布的《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，已经发行的存量公募基金也可依据法律法规和基金合同约定履行适当程序后，投资精选层股票。近期，东方证券资产管理有限公司申请将其管理的2只大集合产品变更注册为公募基金产品。在此过程中，拟通过修改基金合同，将精选层挂牌股票纳入相关公募产品的投资范围。

东方红资产管理相关举措不仅表明其对精选层股票投资价值的认可，帮助投资者分享新三板改革发展成果，更好地维护投资者利益，更重要的是为存量公募基金投资精选层股票提供了可行的操作路径，使得存量公募基金投资精选层挂牌股票，不仅制度上允许，并且在实践中得到验证。

不仅如此，社保基金、保险资金、基本养老金、企业年金、QFII、RQFII等其他专业机构投资者也积极关注新三板市场，推动将新三板挂牌股票纳入其投资范围。例如2018年修订的《保险资金运用管理办法》提到保险资金投资新三板挂牌股票的，由中国保监会另行规定；2019年证监会公开征求意见的《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》及其配套规则，明确将新三板挂牌纳入QFII、RQFII的投资范围；今年6月商务部公开征求意见的《外国战略投资者对上市公司战略投资管理办法》，也明确了外国投资者对新三板挂牌公司实施战略投资的可参照使用。

随着相关存量资金逐步进入新三板，新三板市场的投资者类型将更加丰富、队伍将更加壮大、结构将更加完善，股票流动性也将进一步提升，企业估值将更加合理。

业内专家指出，存量公募产品是资本市场重要的投资力量，资金规模总体较大。对于存量产品投资精选层股票，目前制度上允许、监管部门鼓励、部分市场机构也在进行相应的尝试。随着存量产品入市，新三板市场将迎来规模客观的中长期基金，精选层是市场运行环境将进一步改善。

上述业内专家认为，社保基金、保险资金、基本养老金、企业年金、QFII、RQFII等专业机构投资者及相关监管机构积极推动将新三板股票纳入其投资者范围，反映出其对新三板市场投资价值的认可。随着相关机构投资者逐步进入新三板市场，不仅能够为新三板市场注入更多资本活水，同时能够丰富投资者类型，平衡买卖双方力量，促进企业估值将更加合理。

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