债券注册制首日至少5单公司债发行中信建投主承2单中信证券参与3单

summer 2024年08月03日 08:59 0

“债券注册制”首日至少5单公司债发行！中信建投主承2单中信证券参与3单

债券注册制首日，哪家券商承销债券能抢得首单的好彩头？

3月2日，即公司债、企业债券公开发行全面施行注册制后的首个工作日，中国中煤能源股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券获上交所同意受理，成为公开发行公司债券实施注册制后首单获得交易所受理的公司债项目，拟募资规模不超过100亿元。这只债券由中信建投证券担任主承销商、债券受托管理人，中信证券担任主承销商。

同日，深圳市怡亚通供应链股份有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券获深交所受理，为深交所首单注册制下的公司债申报，拟发行金额20亿元，由中信建投证券担任主承销商。

据记者统计，债券“注册制”首日，两大交易所受理的“注册制”公司债至少有5单，累计募资金额不超过322亿元，除上述两单外，兴业证券、中信证券、大同证券分别担任相关债券的主承销商。

摘得两例“首单”承销的中信建投证券表示，注册制改革将进一步简化债券发行的审核流程、提高效率，降低发行人综合成本，有助于提高公司债券市场的深度和广度，深化金融改革。

注册制首单公司债被上交所受理

3月1日，在新《证券法》实施的首日，国家发改委、证监会等部委发布通知表示公司债、企业债券公开发行实行注册制。券业人士普遍表示“超出预期”，认为可预见公司债、企业债的发债额度审批流程会有简化，审批期限会缩短，监管对发债的态度更多从偏向限制转向偏向支持，预计市场发债规模会有增加。

3月2日，由中信建投证券和中信证券担任主承销，中信建投证券担任债券受托管理人的中国中煤能源股份有限公司2020年公开发行公司债券获上海证券交易所同意受理，成为公开发行公司债券实施注册制后首批获得交易所受理的公司债项目，拟募资金额不超过100亿元。

作为首单注册制下被受理得公司债申报，自然备受市场关注。发行人中国中煤能源股份有限公司由中煤集团发起设立，是是中国最大的煤炭贸易服务商之一，中国第二大煤炭企业。公开信息显示，该债券募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金、偿还有息债务和项目投资等用途经联合信用评级有限公司综合评定，本次债券信用等级为AAA。

中信建投证券表示，此次公司债券实行注册制是对当前公司债券审核程序的优化，将进一步简化审核流程、提高效率，降低发行人综合成本，有助于提高公司债券市场的深度和广度，深化金融改革。

公司债注册制首日，至少5单被受理

据记者统计，两大交易所3月2日受理的“注册制”公司债至少有5单，累计募资金额不超过322亿元。

除了上文两例“首单”之外，由兴业证券担任主承销商，中信证券、中泰证券、海通证券、光大证券、中金公司、广发证券担任承销商的华侨城集团195亿元公司债券获深交所受理；由中信证券担任主承销商的蓝帆医疗2亿元公司债券获深交所受理；由大同证券担任主承销商的欣捷投资控股集团5亿元公司债券发行获上交所受理。

在注册制之下，公司债公开发行条件有所调整，比如新增“具备健全且运行良好的组织机构”的条件，删除了“最低公司净资产”、“累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十”等条件；并且，还对公司债券申请上市交易条件作出调整，删除了“公司债券的期限为一年以上”等条件，授权证券交易所对公司债券上市条件作出具体规定。券业人士普遍认为发行条件较此前进一步“宽松”。

记者了解到，上述有券商在筹备这两单债券发行上市的过程中，已经按照新《证券法》相关规定，比如将面向“合格投资者”变为“专业投资者”。不过，在公司债发行条件中，这些债券都满足公司债原有发行条件。

中信证券、中信建投证券表现抢眼

中信建投证券和中信证券在债券发行注册制首日表现较为抢眼，其中，中信证券担任两单公司债的主承销商，并参与一单公司债的承销；中信建投证券担任两单公司债的主承销商。

而就2019年主承销公司债规模来看，中信建投证券和中信证券同样位居前二。其中中信建投证券以3381.12亿元的承销规模，独占13.26%的市场份额；中信证券以2019.60亿元的承销规模，排名行业第二，占7.92%的市场份额。

中信建投证券相关负责人对记者表示，作为公司债券市场的深度参与者，公司2015-2019年蝉联公司债券主承销规模及家数市场第一，市场份额超13%。公司服务了包括大型央企、地方国企以及优质民企等全市场最为广泛的发行主体，争当公司债券承销机构的排头兵。未来将持续以客户为中心、全方位为企业提供更为优质的专业服务，为中国债券市场发展贡献力量。

中信证券相关负责人表示，2019年，中信证券境内债券承销规模超万亿，市场份额、承销家数均排名同业第一，《证券法》的修订以及公开发行公司债券实施注册制，为中信证券在新阶段服务实体经济提供了新的契机，中信证券将根据相关规定，完善内部管理和风控制度，履行尽职调查义务和核查把关责任，切实发挥债券市场“看门人”的作用。

光大证券研报认为，至2020年3月1日，公开发行的公司债存量余额为3.91万亿，从净融资额来看，2019年的由于到期增多，公募公司债净融资为0.53万亿元，低于2018年水平。目前企业债存量余额为2.31万亿元，净融资额已连续三年为负，债券余额规模萎缩明显。

上述研报认为，债券发行注册制改革放松了发行条件，无疑会刺激企业债券、公开公司债券的发行，未来预计这两类债券的净供给将会上升。这一改革也是“宽信用”政策的延续，从融资端刺激信用扩张，有效改善债券融资过度萎缩的困境，同时增加融资供给亦是稳投资的重要抓手，未来随着信用债发行的增多，一定程度上也能改善实体经济融资环境。

预计公司债品种、供给量双双提升

自3月1日起，公司债公开发行将此前延续五年的“交易所上市预审核、证监会核准”的发行监管制度，优化为“交易所负责受理、审核，报证监会发行注册”的程序，同时对上述发行条件进行了增减。

一家券商债券发行负责人认为，公开发行公司债，原来大公募公司债由证监会审核，小公募公司债由交易所预审核，证监会核准。现在取消大小公募之分，统一由交易所审核，在证监会注册，证监会的审核权下放。

中信证券固收首席明明表示，边际上看，发行债券的准入范门槛低，债券发行量有望增加。后续观察具体政策落地情况对发行人再融资情况和债券市场供给的影响。在此之前，公开发行的公司债多为中长期品种，期限长于一年。目前一般公司债存量票面总额3.91万亿元，票面总额占比8.82%。此次放开后，公司债品种有望丰富，供给量有望提升。

明明进一步表示，本次新规在强调市场化运作的同时也强调中介要尽职履责，扩容不代表放任风险，此举有益于改善企业融资环境，防范金融风险，促进我国金融市场高质量发展。

上交所表示，公司债券实施注册制，将进一步优化发行上市审核环节，继续坚持市场化、法治化的方向，加大对发行人、证券服务机构的监管，引导投资者树立风险自担、责任自负的意识，促进监管与市场各方共同建立公司债市场良好的投融资生态，对落实国家战略和服务实体经济具有重要意义。

深交所表示，将以新《证券法》实施为契机，扎实做好公开发行公司债券注册制相关工作，全力支持企业依法高效利用交易所债券市场融资发展，继续为稳步推进证券公开发行注册制夯实基础、积累经验。