卓福民创投机构投资大健康产业应当具备三心

卓福民：创投机构投资大健康产业应当具备“三心”

12月11日，由上海市国际股权投资基金协会等机构联合主办的“第十四届外滩金融上海国际股权投资论坛”在上海举行。上海市国际股权投资基金协会联席理事长卓福民就中国大健康产业的发展和投资接受了中国证券报的独家专访。卓福民表示，今年的新冠肺炎疫情加快了中国大健康产业的发展进程，并对行业的长期发展带来了十分积极的深远影响。从创投行业的角度来看，一方面大健康产业的加快发展为投资机构带来更多投资机会；但另一方面，医药医疗产业的发展也尤其需要长期的创新资本投入，投资人对此应当具备“三心”，即专心、耐心和良心。

在新冠肺炎疫情的影响方面，卓福民表示，今年发生的疫情对于中国经济的许多行业都带来了不小的负面影响，而对于大健康产业，疫情之下大健康产业发生的变化有正面有负面，但总体而言正面影响明显超过了负面影响。

具体来看，一是社会资本对于大健康产业的投入规模快速增加。对于创投业界而言，IT、互联网等行业的股权投资规模多年以来始终位列第一、第二位，但目前股权投资行业投向的拐点已经随着疫情的发生出现了。今年第二季度和第三季度，大健康领域都超过了IT和互联网投资的股权投资规模。目前，在基金业协会备案的规模较大的基金，尤其是综合性基金，都会将大健康产业作为投资的必选项。而这一行业变化的背后，则是投资人更加深刻地认识到，中国医疗医药行业在经过以往数十年的积累之后，不少头部企业已经具备了较强的全球竞争力，比如今年在新冠肺炎疫情时期表现突出的迈瑞医疗、联影医疗、国内的多家优秀疫苗研发企业等。二是在科创板等资本市场绿色通道推出之后，创投行业对于创新药等大健康领域的投资热情得到了大幅激发。三是新冠肺炎疫情的发生，也使得各界关注到国内在公共卫生应急系统过去存在的薄弱环节，而国家也在相关方面的“新基建”大量增加投入。四是大众对于健康尤其是健康防护的认识和重视程度，也较疫情发生之前有了大幅度提升。五是新冠肺炎疫情的发生，也在很大程度上催生并加快了线上大健康产业的发展，如“线上慢性病管理”、互联网诊疗、医药电商等等。

具体到未来大健康产业的投资上，卓福民认为，投资人未来应当坚持以三大维度的投资标准，把握未来大健康产业的投资机会，更好地帮助相关赛道的优秀企业成长，并真正实现创投机构与所投企业的双赢。

第一，创投机构投资的大健康产业项目，必须要有自主可控的创新。目前全球生物医药行业已经从基因突破走到了人类的蛋白质组计划，科学家在对人类生命密码的解析、哪些因素会会导致疾病等方面的认识已经越来越清晰，也具备了相对成熟的路线图和研发路径。尽管不同的医药医疗企业研发途径各不相同，但创新永远排在第一位。从创投机构的角度而言，优秀的投资人愿意为创新“付代价”，也愿意“早起”。第二，所投企业要能够具备全球性的协同创新能力。目前国内头部医药医疗企业整体对于中国大健康产业的定位是，中国整体处于全球的“1.5梯队”，即介于第一梯队与第二梯队之间，因此被投企业的创新能力应当要与国际同领域的创新水准相比较。第三，大健康领域的投资尤其需要有耐心的、长期的创新资本投入。因此，创投机构投资于大健康产业的资本要具备三个要求。一是专心，不投其他仅专注于投资健康医疗；二是耐心，投资生物医药方面的资本，其时间周期应当是“十年一次”；三是良心，如果说互联网流量造假欺骗的是机构的钱和用户的钱，那么医药医疗方面的数据造假，必然是与生命攸关。

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