下周荐股思路具一定想象空间

下周荐股思路 具一定想象空间

下周荐股思路 具一定想象空间 更新时间：2010-6-13 0:03:20 　　民族证券 韩浩　　下周荐股思路　　我们认为，在农行发行之前，大盘还将处于箱型震荡中。本周三银行股的高调大幅走高，主要是为了迎接农行发行与上市，毕竟1.5倍市净率还是赋予了多方很大想象空间。然而，农行否认了1.905元/股发行价这个传闻，2.5元/股发行价还会是大概率事件。另外，农行上市能否带领大盘继续走强，还是一个问号。其一，农行发行总量不变，市场资金压力不减；其二，新股发行速度不减，市场扩容压力不断加大，而市场并没有增量资金进场。无论是未来经济走向，还是市场后续资金供给量，以及市场大量的数据均显示，市场只有反弹行情，不具备反转条件。因此，我们认为，大盘围绕2550点上下箱型震荡的可能性较大，热点切换将加快，以时间换空间还是市场主旋律。因而，操作上，短线投资者还应立足短线，高抛低吸，随时转换热点；而中线投资者则需耐心等待，等待右侧交易机会的出现。基于以上思路下周短线推荐吉峰农机，中线继续维持长安汽车不变。

吉峰农机　　公司是目前国内最大的农机连锁企业。公司盈利能力提升的主要原因有：其一，受益国家农机补贴政策及公司连锁经营带来的协同效应和规模效应；其二，公司在扩张中以整合重组为主，吸收当地农机经销商，充分利用其在当地的优势，从而减少了新开门店的经营风险；其三，随着公司销售规模的扩大与市场地位的上升，公司与上游供应商的议价能力也有所上升，这令公司采购成本不断下降；其四，公司通过门店扩张，增加连锁网络覆盖面，从而令其毛利率获得较大提升。我们预计未来3-5年农机市场总量将保持不低于15%的增长速度，后市建议适当关注。　　东方证券 张屹峰　　下周荐股思路　　短期来看，在农行发行之前，市场平稳或偶有上冲的格局仍会延续；但就中线而言，在流动性趋紧和上市公司业绩下滑的双重预期没有改变之前，仅凭市场本身力量，想要快速走强还比较困难。本周五，国家统计局公布的5月份经济数据，基本符合预期，甚至与之前的预测版惊人一致，因而对市场也无法产生方向上的作用。从投资机会的角度来看，近几周立足中线建议，投资者关注新能源、新材料、新技术等新兴产业板块，而这些板块居多的中小板、创业板近期走势强劲；但由于累计涨幅较大，部分个股估值已经透支未来的增长，因此，操作上也要注意随时可能出现的快速回调。总体而言，医药、商业零售等防御性行业仍是当下较好的进可攻、退可守的选择。下周短线推荐烽火通信，中长线则继续推荐航空动力。

烽火通信　　2009年公司在MSTP/PTN产品线方面从移动获得收入超过5亿元，而去年移动一期PTN+即将到来的二期PTN总标额已经达到约16亿元。　　2009年该产品线从电信获得收入逾2亿元，如果电信PTN一旦开标，规模将不会小于移动，从15%-20%的份额来算，其后电信这块贡献收入将远远超过2亿元，预计将达到10亿元的规模；而中国联通也是相似，预计三年内公司将从中受益。二级市场上，该股股价稳步盘升，短期面临均线压制；不过，后市一旦放量突破，短线上升空间即被打开，建议逢低关注。　　国都证券 杨仲宁　　下周荐股思路　　本周大盘呈现震荡筑底态势，前半周指数在外盘的拖累下走势疲软，沪指一度危及前期2481点的底部位置，不过周三午后权重股拔地而起带动指数脱离底位，显示虽然短期指数依旧面临投资者心态不稳和基本面变数甚多的困扰，但是权重股的低估值依然吸引了部分资金在目前点位积极参与。五月CPI数据超出了之前央行的警戒线，但分析其结构可以发现上游价格的传导是导致CPI过热的因素，因此现阶段政策一方面需要对上游的过热现象进行抑制，另一方面，如何运用政策保持下游产业的消化能力和消费者的购买力也是值得关注的焦点。展望下周，在银行股逐渐进入融资高峰期后，市场波幅可能会有所放大；不过随着指数的止跌和估值优势的逐步体现，投资者信心也将逐渐恢复，建议关注受益于消费回暖的商业类股和旅游股。下周短线推荐首旅股份，中长线继续推荐太原重工、出版传媒及中国远洋。

首旅股份　　公司目前的主营业务包括酒店、景区和旅游服务。其中景区业务的开展平台主要是位于海南三亚的南山文化旅游景区，去年该板块贡献了公司过半利润；受益于海南国际旅游岛的建设，未来其依然有望为公司贡献稳定增长投资收益。酒店业务方面，公司拥有位于首都核心区域的民族饭店、京伦饭店和前门饭店等三家四星级饭店。公司大股东曾计划通过非公开发行向公司注入酒店资源，并承诺将其作为北京地区酒店资产的唯一上市平台，虽然该方案因故撤回，不过做强公司酒店主业是大股东的长期战略目标，后期公司仍然有望收购大股东旗下的优质酒店资源。二级市场上，该股股价前期跟随大盘调整后在估值方面渐具优势，周一先于大盘止跌且以红盘报收显示在该位置已有企稳趋强之势，后市可积极关注。　　上海证券 蔡钧毅　　下周荐股思路　　从基本面来看，宏观经济在二季度后出现回落将是宏观调控的必然结果，目前有所疑惑的是经济下降的速度，而进行二次刺激的可能性几乎不存在。下半年资本市场将面临盈利调整和流动性收缩的两大压力。　　从周五公布数据看，整体数据反映的信息是宏观面处于通胀压力犹存与经济下行趋势明朗的双重忧虑中，因此我们认为，6月份政策面处于观察期的概率偏大，动用价格型工具的可能性偏小，加息的可能性不大，但经济先行指标下行将制约大盘走势。由于经济增长不确定性增加，中国前期推出的信贷控制以及房地产市场和基建领域的紧缩政策有出现叠加作用的可能，决策层短期内不大可能推出进一步的紧缩举措。从市场特征和基本面特征看，无论来自农行发行的市场环境要求，还是政策紧缩调整的节奏，市场均会获得一个暂时的喘息和休整，但是由于上述因素仍是阶段性特征，而中期企业盈利下调和政策面收紧仍是趋势，故市场不具备趋势反转的基础。此外，由于临近假期，且IF006即将面临交割，6月合约持仓数量仍然居高不下，预计博弈因素将加剧大盘震荡波动。从操作策略来看，下半年政策将以促转型为主线，2011年是十二五的开始，新兴产业的各项规划必须在2010年完成。从民间投资36条到促进软件行业发展等新产业政策，充分体现政府用结构调整来实现经济长期发展的目标。现在来看新能源、节能环保、新材料、软件互联网等多项规划将都会在下半年陆续推出。新经济政策将给市场不断制造新热点，市场机会主要集中在局部的结构性机会中，其中以符合国家产业政策、调整较为充分，且基本面较为稳定增长的中小市值品种仍将得到资金的青睐。个股选择方面，建议关注具备新经济预期雏形的中小市值品种，操作上维持适度仓位。下周短线推荐天音控股，中线品种剔除出版传媒。

天音控股　　公司是我国最大手机分销商之一，目前天音通信增加了三星和诺基亚手机品牌的销售，成为摩托罗拉、索尼爱立信、诺基亚和三星四大国际名牌手机的分销商。同时，天音通信销售模式成功转型，通过直接向零售终端供货，压缩中间环节，以此应对激烈的市场竞争；前两季公司毛利率由10%上升到16%，公司未来毛利率提升的空间很大，而运营商竞争带来的资费补贴和销售补贴将进一步提升公司毛利率。此外，三大运营商之间的用户争夺大战在下半年将真正开始，这将进一步提高天音控股的毛利率。在3G时代，不同的机型对应的是三种不同制式的网络；卖出一个手机的同时，渠道商就为一个运营商争取到了一个客户。这从根本上提升了手机销售渠道的地位，因而渠道商将会从中移动获得手机销售补贴，且三种不同3G制式的竞争将提升渠道商相对手机厂商的议价能力，从而进一步提升渠道商的毛利率。即便不考虑因运营商竞争而带来的毛利率上升，假设毛利率就这样不变，公司也能达到2010年EPS为0.57元，故建议逢低关注公司稳定收益所带来的投资机会。　　华融证券 姜江　　下周荐股思路　　整体来看，在农行上市前夕，政策面有望保持平稳，资金面短期也有望改善，这将为市场技术性反弹营造良好的氛围。本周在银行、地产等前期超跌权重板块的带领下，大盘放量反弹，沪指冲破5日均线阻力，短期沪指底部区域得到进一步巩固。我们认为，从中期的角度来看，银行板块的投资价值要强于地产板块。下周一至周三休市，休市期间美欧将发布多项宏观数据，外围市场存在较大的波动风险。投资机会上，建议投资者适度参与金融、新能源和节能环保等政策友好型板块。下周短线推荐东方财富，中长线继续推荐中信证券及东阿阿胶。　　公司主营是信息技术服务和金融数据服务，随着互联网渗透率的迅速上升和居民理财意识的觉醒，财经网站的广告价值将持续提升。同时国内金融数据终端的渗透率还有较大的提升空间，付费市场规模将不断扩大，随着3G网络和业务的逐渐成熟，无线财经业务面临巨大的成长机遇。作为目前主流的财经网站，其用户流量和黏性处于行业领先地位。二级市场方面，该股上市后受市场追捧一路飙升，近期大幅回落，经过数日的横盘整理，已成功构筑双底形态；加之近期创业板指数远强于大盘，后期其表现值得期待，建议投资者逢低积极关注。

东方财富　　公司主营是信息技术服务和金融数据服务，随着互联网渗透率的迅速上升和居民理财意识的觉醒，财经网站的广告价值将持续提升。同时国内金融数据终端的渗透率还有较大的提升空间，付费市场规模将不断扩大，随着3G网络和业务的逐渐成熟，无线财经业务面临巨大的成长机遇。作为目前主流的财经网站，其用户流量和黏性处于行业领先地位。二级市场方面，该股上市后受市场追捧一路飙升，近期大幅回落，经过数日的横盘整理，已成功构筑双底形态；加之近期创业板指数远强于大盘，后期其表现值得期待，建议投资者逢低积极关注。　　中原证券 张刚　　下周荐股思路　　从中期趋势来看，由于宏观紧缩政策依然没有出现松动迹象，未来数月可能是紧缩政策的观察期；而农行如何定价，对于已上市的其他银行股将产生何种影响，也需要进一步观察；同时，欧洲主权债务危机似乎仍未出现较大转机，这对A股市场的负面影响可能继续存在。我们认为，未来数月A股出现趋势性反弹的几率较小；如果没有外力刺激，近期股指在2500点至2700点之前震荡整理的可能性较大。随着银行、地产以及券商等行业的持续调整，其短线也存在超跌反弹的交易性机会，建议投资者谨慎关注。另外，以青岛海尔为代表的家电消费升级行业也值得关注。下周短线推荐海信电器，中长线则继续推荐中信证券。　　公司是国内LCD龙头企业，国内LCD市场占有率最高，有望成为2010年国内LCD市场高增长最主要的受益者之一。同时，LED产品系列化有助提高公司2010年的毛利率水平，预计2010年公司利润仍能保证30%左右的增速。公司是国内最早投产模组项目的LCD生产商，截至2009年年底，公司已经有3条模组生产线投产，2010年还将有两条模组生产线投产，2010年公司主营业务利润有望保持30%左右的稳定增长。近期股价除权后稳步放量上涨，考虑到公司估值相对偏低，具有一定的想象空间，后市建议适当关注。

海信电器　　公司是国内LCD龙头企业，国内LCD市场占有率最高，有望成为2010年国内LCD市场高增长最主要的受益者之一。同时，LED产品系列化有助提高公司2010年的毛利率水平，预计2010年公司利润仍能保证30%左右的增速。公司是国内最早投产模组项目的LCD生产商，截至2009年年底，公司已经有3条模组生产线投产，2010年还将有两条模组生产线投产，2010年公司主营业务利润有望保持30%左右的稳定增长。近期股价除权后稳步放量上涨，考虑到公司估值相对偏低，具有一定的想象空间，后市建议适当关注。

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