三季度基金公司非货规模大洗牌安信、中庚、中泰资管主动权益规模逆市大增-姚秋基金

中国基金报记者 若晖

基金三季报披露完毕，基金公司最新规模情况新鲜出炉。

今年A股市场遭遇寒冬，主流指数悉数回调，权益基金表现欠佳，固收类资产成为资金避风港。在权益、固收资产规模此起彼伏变动之下，基金公司规模出现新一轮“洗牌”。

从非货规模上看，易方达、华夏、广发三家基金公司依旧是行业“领头羊”，但受权益基金缩水影响，多家大型基金公司非货规模出现缩水；广发、招商、博时、鹏华等大型基金公司依靠固收、QDII业务的布局，非货规模依旧实现200亿元以上正增长。

主动权益方面上，安信基金凭借在“固收+”基金方面的崛起，前三季度主动权益规模增长超200亿元；中庚、中泰资管等管理人则在低估值价值风格产品上大放异彩，前三季度规模增长接近100亿元。

11家公司问鼎“4000亿”军团

博时等4家非货增长200亿

今年以来，资本市场挑战重重，作为业务与资本市场关联紧密的基金公司，规模不可避免受到影响。

根据天相投顾的统计，截至今年三季度末，易方达基金非货基金总规模达到1.08万亿元，仍然是唯一一家规模超万亿的基金公司。华夏、广发三季度末非货规模分别为7504.63亿元和7197.54亿元，富国基金最新规模6348.27亿元，处于领先位置。

除了上述四家基金公司外，博时、招商、汇添富、南方基金四家处于“5000亿级”区间，规模分别为5972.12 亿元、5953.49 亿元、5313.52亿元和5307.58亿元。嘉实、鹏华、工银瑞信基金非货规模在4000亿元之上。

经过大幅的颠簸，过往牛市时期全行业规模齐步向前的局面已经不在，分化成为关键词。上述11家规模超4000亿元的基金公司中，6家年内规模为正增长状态，其中，博时、招商、鹏华、广发规模增长超200亿元；另外5家基金公司规模有所下滑。

中型基金公司中，永赢前三季度非货规模增长超过400亿元，财通资管、建信基金也有300亿元以上的非货规模增量；鑫元、创金合信、安信、平安基金非货规模增长超200亿元。

权益资产普遍承压

固收、QDII及ETF成增长抓手

固收及QDII基金是上述几家大型基金公司获得规模增量的主要来源。

天相投顾数据显示，博时基金前三季度规模增长603.79亿元，而其存量基金中，有21只产品规模增长超过10亿元，其中，除博时恒生医疗保健ETF为QDII基金之外，其余全部为债券型基金，博时富瑞、博时安盈两只债券基金年内规模增长均超过100亿元。招商、鹏华基金也是类似的情况，前者旗下规模增长超10亿的全部为债券基金，年内新发的招商添安1年定开债基最新规模超过150亿元。广发基金近一年扩充了“固收+”团队，姚秋、张雪、邱世磊等基金经理助力固收基金规模整体提升，广发集裕、广发景明中短债两只债基“吸金”超百亿，QDII基金广发纳斯达克100ETF年内规模增长也接近百亿。

谈及基金公司今年的规模变化，一位基金公司人士称，今年股票市场调整幅度较大，含权资产规模压力都不小。基金公司非货规模主要靠短债基金和同业存单指数基金支撑。“从今年前三季度规模变化上看，规模增长势头较好的基金公司多是固收业务强的基金公司。此外，互联网渠道运营做得好的公司，短债基金规模增长也相对明显。”

上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞分析，权益基金中，被动指数产品份额较二季度增长约11%，表明震荡市中，投资者更偏好分散度高、费率更低、投资方向更清晰的权益基金品种。

在一位基金公司人士看来，今年基金公司规模增减情况反映出不同基金公司的资源禀赋。“博时等基金公司固收业务较强，规模增长明显。而业务相对均衡或权益规模占比较高的基金公司今年规模缩水比较突出。”

“一些成长风格占主导的基金公司今年前四个月规模一度缩水非常严重。后来，随着新能源板块拉开反弹行情，规模回升了不少。而一些在医药及消费板块布局较重的基金公司今年前三季度规模普遍承压。”另一位业内人士从投资风格上分析了规模变化的原因。

易方达基金

主动权益规模超4000亿

主动权益基金规模一直是衡量基金公司权益投资能力的重要维度，也在一定程度上代表着基金公司的市场影响力。

天相投顾数据显示，截至三季度末，易方达基金管理的主动权益基金规模达到4187亿元，是目前唯一一家主动权益基金规模超过4000亿元的基金公司。广发基金主动权益基金规模超过3000亿元，中欧、富国、汇添富、华夏、嘉实等5家基金公司主动权益基金规模在2000亿元以上。

今年前三季度，主动权益基金管理规模逆势增长的基金公司相对有限。据天相投顾统计，有可比数据的148家基金公司及有公募牌照的资管公司中，仅21家公司的主动权益基金规模在前三季度实现正增长。

其中，安信基金三季度末主动权益基金规模达到927.22亿元，相比去年年末增长221.35亿元，是前三季度唯一一家规模增长超百亿的基金公司。

从规模变化上看，“固收+”基金是今年安信基金规模增长的主要驱动力，安信旗下基金经理张翼飞抓住能源、地产、金融、建材、消费等价值股投资机会，所管理的安信稳健增值等偏债混合基金在市场下行中抗跌能力突出，成为资金追捧的对象，安信稳健增利、安信稳健增值两只基金年内规模增长均超50亿元，张翼飞个人管理规模突破600亿元。

“过去几年股市行情火爆时，投资者更关注一些业绩弹性较大的权益基金。在今年比较低迷的市场环境下，安信基金旗下偏债混合基金表现稳健，同时公司也在持续做投资者的服务工作，因此获得了较多的关注。”一位业内人士分析。

中庚及中泰资管两家基金管理人以低估值价值型风格见长的基金公司今年规模也实现逆势增长。中庚基金旗下多只基金年内规模大幅增长，丘栋荣个人管理规模也从去年年末的174亿元增长至三季末的近300亿元。中泰资管基金经理姜诚今年主要布局价值型股票，在市场剧烈震荡中表现平稳，其管理的中泰星元灵活配置混合今年以来规模增长50多亿元，助力公司整体权益基金规模增长。

在一位业内人士看来，中庚及中泰资管旗下权益基金投资风格偏稳增长及低估值价值投资，今年主动权益基金相对沪深300指数的超额收益明显，这也是其规模逆势增长的重要原因。

其他规模增长的基金公司也均是涌现出了擅长把握结构性机会的基金经理，如华泰柏瑞基金的董辰，较好把握住了黄金、油气等资源品的投资机会，业绩规模双增长，也带动公司整体规模的增长。

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