三季报净利增长70.24%，换帅后东阿阿胶后劲如何？-东阿阿胶核心子公司

记者 | 于淼

10月30日晚间，东阿阿胶（000423.SZ）披露三季报，公司前三季度实现营业收入30.46亿元，同比增长7.81%，实现净利润5.13亿元，同比增长70.24%；其中，第三季度实现营收12.21亿元，同比增长7.14%，实现净利润2.05亿元，同比增长34.95%。

针对业绩变动原因，东阿阿胶称，这与使用数字化创新顾客运营模式激活内生动力，大力推进“滋补国宝东阿阿胶”顶流品牌建设，坚定做强核心业务，加快推进产品创新等因素有关；未来，公司还将打造药品与健康消费品双轮驱动业务模式，稳定补气血行业龙头地位。

公开资料显示，东阿阿胶隶属华润集团，于1952年建厂，1993年由国有企业改为股份制企业，1996年在深交所挂牌上市，主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售，主要产品包括阿胶、复方阿胶浆、“桃花姬”阿胶糕、“东阿阿胶牌”阿胶粉，以及“花简龄”复合阿胶粉等。

业绩方面，自经历了2019年巨亏4.44亿元之后，东阿阿胶业绩在2020年开始扭亏为盈，并于2021年获得大幅修复，在2019年至2021年分别实现营收29.59亿元、34.09亿元和38.49亿元，同比变动幅度分别为-59.68%、14.79%和12.89%；分别实现净利润-4.44亿元、4328.93万元和4.40亿元，同比变动幅度分别为-121.82%、109.52%和917.43%；扣非净利润分别为-5.37亿元、-3946.21万元和3.52亿元，同比变动幅度分别为-128.03%、92.65%和992.97%。

西南证券此前曾在研报中分析称，东阿阿胶核心产品阿胶块2018年因渠道库存积压，公司清理渠道库存并减少发货，2019业绩出现大幅下降，近年经过调整，目前渠道库存周期已经降至合理区间，预计未来阿胶块发货有望保持平稳增长。

2022年上半年，东阿阿胶净利润获得翻倍式增长，同比增约106.00%，至3.08亿元，扣非净利润大增147.14%，至2.67亿元；营业收入同比增长8.25%，至18.26亿元。

分行业来看，东阿阿胶营收占比达94.85%的医药工业实现营收17.32亿元，同比增长10.20%；毛驴养殖及贸易和其他业务营收下滑，分别实现6754.74万元和2647.71万元，同比下降16.52%和22.59%。

分产品来看，东阿阿胶的支柱产品阿胶及系列产品上半年实现营收15.94亿元，同比增长9.72%，占营收比重为87.30%；其他药品及保健品实现营收1.38亿元，同比增加16.14%，占总营收比重的7.55%；毛驴养殖及销售实现营收6754.74万元，同比下滑16.52%，占营收比重为3.70%。

值得一提的是，今年1月10日，东阿阿胶曾发布公告称，董事长韩跃伟由于工作内容变动原因，申请辞去公司第十届董事会董事长、董事职务，同时一并辞去公司第十届董事会战略委员会主任委员职务，辞职后，韩跃伟不再担任公司任何职务，总裁一职交给了来自华润三九的程杰。

据了解，程杰曾在2003年9月加入华润三九，历任华润三九OTC终端代表、处方药管理专员、产品助理、999感冒灵产品经理、营销中心副总经理等职位，此外，也担任过澳诺（中国）制药有限公司党支部书记、执行董事，三九赛诺菲（深圳）健康产业有限公司董事、总经理。

二级市场方面，从今年年初至4月下旬，东阿阿胶经历了一波下跌行情，此后开始震荡上升，截至10月31日收盘，东阿阿胶报收37.54元/股，上涨3.93%，最新市值246亿元。

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