上市首日“打七折”，中一签亏近3万元，翱捷科技成“最惨新股”-亿翱基金

2022年第一支百元新股翱捷科技（688220.SH）1月14日在科创板上市，但首日的股价既不“翱”，也未“捷”。开盘价130.00元/股，较发行价164.54元/股大跌26.57%，创A股近十年间新股开盘跌幅之最；

盘中一度跌至105.88元/股，按此价格计算，

打新投资者中一签至多将亏2.93万元，同样创下新股首日亏损纪录

，超越此前

百济神州（688235.SH）

一签亏损1.88万元的记录。

早间开盘后，翱捷科技股价呈“自由落体”之势，一路从开盘价130.00元/股跌至110元上下，截至午间收盘报115.91元/股，午后短暂拉升至119.00元/股。

截至1月14日收盘，翱捷科技报收109.00元/股，较发行价跌33.75%。

根据招股书，翱捷科技是一家提供无线通信、超大规模芯片的平台型芯片企业，被称为“基带芯片第一股”。目前，公司已拿下移远通信、日海智能、有方科技、高新兴等国内外主流模组客户，并进入了国家电网、美的集团、中兴通讯、Hitachi、360、TP-Link等国内外知名品牌企业的供应链体系，同时与淘宝持股不超过10%的知名人工智能企业“客户S”、OPPO、小米等知名厂商达成合作。

并且，翱捷科技的股东与战略投资者名单也是“星辉熠熠”。根据招股书，阿里、深创投、小米、TCL等明星投资者先后入股；在战略配售阶段，除保荐机构海通证券子公司跟投外，还有国家集成电路产业投资基金二期、中国保险投资基金、美的、兆易创新、闻泰科技及OPPO等多家知名机构投资者入局。只不过，从上市首日表现来看，这些明星投资者也没能为翱捷科技“保驾护航”。

而在网上打新缴款阶段，翱捷科技遭投资者弃购1.75亿元。股吧有网友称，“中签后大喜，卖了深套的股票来缴款，以为能把亏损捞回来。”还有投资者称：“买年货的钱都亏掉了。

”

翱捷科技上市首日大幅破发，

市场认为主要原因在于企业长期亏损，且发行价过高。

作为开年首支百元新股，2018年至2021年上半年，公司分别实现营业收入1.15亿元、3.98亿元、10.81亿元与8.79亿元，同期扣除非经常损益后归属于母公司的净亏损分别为5.37亿元、5.93亿元、5.72亿元与3.52亿元，预计2021年仍将亏损5.49亿元至6.07亿元；而根据2021年三季报，

翱捷科技每股净资产为3.3元，发行价是每股净资产的近50倍。

目前，在基带芯片领域，翱捷科技所占市场份额仍然较小。根据Statista的数据，高通、海思半导体、联发科位列2020年全球基带芯片的市场前三名，分别占据2020年全球基带芯片的市场份额的43%、18%、18%，合计占有市场79%的份额；同时，根据Strategy Analytics的数据，2020年全球基带芯片总市场金额约为266亿美元，按照此市场数据计算，公司2020年蜂窝基带通信芯片产品占据全球基带芯片市场的份额为0.51%。从专利数量来看，国内主要芯片厂商海思半导体已拥有专利8000件以上，紫光展锐已拥有专利5000件以上，而截至2020年12月31日，翱捷科技已取得授权专利86项。

天风证券半导体分析师潘暕1月7日发布相关研报称，根据wind一致性预测，给予翱捷科技2022年PS区间在24~26倍，对应合理价格区间216.62元/股~234.67元/股。

研报称，公司作为全制式蜂窝基带稀缺性芯片商，是同时掌握5G及AI等技术的佼佼者，未来将依托AloT、5G等优质下游赛道以及高技术研发逐渐展现竞争优势。

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