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为什么你总与最赚钱的行业擦肩而过？-003567基金净值
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——投基最悲催的事是什么？
——就是买金融蓝筹主题基金时，偏偏重仓新兴产业个股的基金涨幅更好；跟风追到计算机、互联网等主题基金，偏偏又轮到资源蓝筹的天下。
回顾2014年-2016年每个年度公募基金收益最好的前十只基金，这种“错过”的感受可能更加“如刀痕般清晰”。（剔除QDII）
2014年金融地产主题基金表现突出↓↓↓
2015年TMT行业主题基金涨幅巨大
↓↓↓
2016年有色资源行业主基金的崛起↓↓↓
再看看2007年-2016年，按申万一级行业分类，各年度涨幅前三的行业，年年都在变化。
所以，如果每年投资都把行业选择好了，那就相当于成功了一半。
但是，把行业选对不是那么容易的事。否则，你也不会与这些年赚钱的主题基金擦肩而过。
是不是对此就毫无办法？
也不是。金融市场常用的分析方法是“
看周期
”。比如前段时间许多公众号发文悼念的周金涛，人称“周期天王”，他以研究
康德拉季耶夫周期理论
（即康波理论）著称，传得最神的事是他曾在2015年11月预言中国经济将于2016年一季度触底，大宗商品将出现年度级别反弹。结果2016年是什么样大家都看到了。
除了康德拉季耶夫周期，类似的周期理论还有
基钦周期、朱格拉周期
。一句话，就是把握住周期变化，就把握住了赚钱的行业。
关于周期研究有两类：
一是宏观周期研究，将经济周期分为四阶段，过热、滞涨、衰退、复苏时期，由此推演出“美林时钟”理论，就是在这四个不同的子周期里，分别配置大宗商品、现金、债券、股票。
二是行业生命发展周期，主要包括四个发展阶段：幼稚期，成长期，成熟期，衰退期。行业盈利模式显现、进入大规模商用期等，这都是可以投资的时点，关键在于分析供需平衡状态的转折点、行业渗透率的突破拐点等。
这两个周期研究，第一类可以作为大类资产配置的依据，第二类则是挖掘产业周期背后的投资机会，处于不同周期阶段的行业，其股价表现有显著差异，通过挖掘处于景气周期或反转周期阶段的个股，能够获得较显著的收益机会。
当然，分析宏观周期、行业周期，散户单枪匹马肯定做不来，这种又苦又累又烧脑的活儿还是专业投资机构比较擅长，一些公募基金就以这种研究方法进行大类资产配置和行业、个股选择。
2016年12月29日至2017年1月25日发行的华夏行业景气混合型基金（003567）
就是这样一只基金——以宏观经济周期波动的规律作为大类资产配置的核心逻辑，权益类资产微观结构上，则选择行业景气向上的产业进行投资。
具体看行业选择，华夏行业景气基金
将传统产业与新兴产业都囊括进来
，这两类产业的周期形态有所不同，也决定了投资时点、持有周期的不同。总的来说，管理人将从产业周期带来的拐点性机会作为核心投资逻辑。从市场历史经验观察，这种投资理念能够给相关个股带来显著的超额收益和绝对收益水平。
在这种投资方法下，即先选择好行业，再在行业中分散配置3-5只个股，将使基金单个个股配置比例不会很大，主要靠行业追求超额收益，这样可以减少个股层面的风险，减少基金净值巨幅波动的可能性，追求相对收益。
这样一只基金需要一位对新兴产业和传统周期行业研究兼收并蓄的基金经理管理。
华夏行业景气拟任基金经理陈虎
，清华大学生物学博士。拥有7年证券从业经历，4年基金管理经验。陈虎对新兴产业和传统周期行业都有所涉猎，2015年在投资计算机传媒等新兴产业的同时，他也重仓生猪养殖产业这种传统产业并获得丰厚超额收益。他的组合偏分散，不轻易重仓，重仓的一定是非常有把握的行业和公司，时刻注意避免仓位思维。
总体来看， 陈虎投资风格契合市场，进攻和回撤控制能力突出，管理业绩优异。2014年10月开始陈虎参与管理华夏红利混合基金，截至2016年12月19日回报率为35.25%。在近2年的市场投资中，经历A股剧烈波动，展现了进可攻退可守的优秀投资能力。
