为什么基金面临的风险比较大？-基金行业风险

去年有过一波的基金重仓股下跌，导致2022年的基金整体亏损严重，没几个是盈利的，尽管沪指有一定的涨幅，从去年11月份开始，市场启动了一波行情，但是基金行业面临的净值压力，依然非常大，这也是导致年初至今基金发行很清淡的原因之一。疫情三年，基金行业有过高潮，一度有百只基金年内获得了翻倍收益，但那是通过抱团取得的结果，而且很多基金都是互相抄作业，基金运作与投资风格严重不符，抱团有高潮，也为此后埋下了隐患，截止到现在，这种抱团的负面影响，还在持续。

春节过后，整体行情沿着两个方向演绎，一个是中特估，一个是以CHATGPT为首的科技行情，个股有翻四五倍的，也有通过持续上涨短期翻一两倍的，行业指数单日成交有将近2000亿的，个股单日成交有多只过百亿的，两市合计成交最高也过了1.3万亿。而这两个方向的行情演绎，是伴有浓重的结构性的，以致于很多投资人都不适应，因此市场整体的赚钱效应，其实并不像沪指体现的那样，如果再去看各种基金持股，反而在经历着冰火两重天的考验。

近期，基金重仓股再次出现了主动性下行，这种下跌的动力，来自三个方面影响。第一，科技类品种演绎的过于火爆，资金聚集非常严重，而且对资金形成了强烈虹吸效应，直接对基金重仓股行业形成了有效挤压。第二，市场的火爆背后是两融和机构资金合力的结果，所以我们看到创业板、科创板个股表现作为抢眼，这种波动幅度的优势，加上盘口容易形成合力，而且上行阻力可以通过换手解决，所以这些个股上涨非常迅速，与基金重仓股形成了鲜明的对比。第三，政策、事件的发生，资本市场都能形成正反馈，而且是最及时性的，所谓天时地利人和汇聚在一起，演绎的时间比较长，而且这边的赚钱效应非常强烈，又没有特停风险，反观基金重仓股行业，面对政策、业绩、事件，无论好坏，都是负反馈。

尽管有些券商和财经媒体开始唱空科技类炒作，市场热度依然不减，两市成交量保持常态化的万亿成交，资金主动性进行实质性挖掘，已经不是纯概念炒作，因此，中特估和CHATGPT类科技行情越延续，基金的净值压力，就会不断加大，目前没有很好的解决办法。

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