光大保德信基金下半年投资注意仓位控制

光大保德信基金：下半年投资注意仓位控制

光大保德信基金：下半年投资注意仓位控制 更新时间：2010-8-17 0:10:18 　　今年上半年以来，A股市场的“跌跌不休”终于告一段落。进入7月，沪深股市实现双双反弹，其幅度已接近8%，目前股指已在2600点上方。不过，此轮市场反弹能维持多久、下半年的市场走势又将如何等问题，依旧是投资者最为关心的问题。　　对此，光大保德信分析认为，在目前市场情绪相对偏弱的前提下，下半年投资应强调仓位控制，同时力图灵活操作。　　市场反转还不具备条件　　中银价值拟任基金经理张发余表示，今年初以来上证指数跌幅超过20%，权益类产品则价格逐渐走低，相对于其他大类资产的投资价值在逐渐显现，为投资者提供了新一轮价值投资的机会。张发余认为，随着国内通胀压力和加息预期的缓解，估值优势的逐步显现以及产业资本对市场的认同，有利于后市阶段性的反弹，周期性蓝筹的估值修复行情值得关注。　　但张发余也指出，目前市场反转暂时还不具备条件，仍需反复筑底。值得投资者关注的是，目前时点蓝筹股对小盘股估值折价已达到历史高位，是进行价值投资的良好时机。同时，随着中国经济转型力度的不断深入，转型所带来的新兴行业投资机会有着巨大的发展潜力和升值预期，这些行业在未来将成为中国经济的支柱产业。　　“一主一次”控制风险　　光大保德信指出，在投资方法上，下半年仍应坚持“一主一次”。“一主”是指贯穿2010年全年的投资逻辑，坚持“α”的寻找，这些行业主要涉及中小市值为主的大消费领域、新材料新能源、节能环保、科技创新；展望更长时间，仍需在经济转型的关键期把握成长股和主题投资机会。“一次”就是注意把握阶段性的周期性行业的表现，特别把握在美元汇率变动、股指期货和人民币升值等大事件预期下的投资机会。　　针对下半年的具体投资策略，光大保德信指出，主要应遵循三大原则：首先是重资源、轻制造；其次是调结构、讲民生；最后，要关注政策红利带来的长期投资机会。内需和消费领域无疑是政策红利倾斜的重点领域；在医疗体制改革、推进全民医疗保障水平背景下，医药行业也是未来政策红利和广受关注的领域。

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