光大证券给予基础化工行业买入评级

光大证券：给予基础化工行业“买入”评级

光大证券：给予基础化工行业“买入”评级 更新时间：2011-2-22 11:08:39 　　光大证券发布的最新研报称，棉花价格自去年11月份调整以后，一路上行，目前棉花价格已重新站上30000元/吨，而涤纶短纤也逐渐走出谷底，目前涤纶短纤半光丝已涨至15200元/吨，有光丝已涨至16200元/吨。后市来看，随着3月份下旬下游旺季到来，而棉花和涤纶短纤价差已扩大至15000元/吨，涤纶短纤价格预计将继续上行，涤纶短纤行情被再度引燃。　　聚酯涤纶的原材料pta，11年以来维持了10年下半年的高景气，现货期货价格正不断创出新高，目前pta价格已涨至11750元/吨，pta吨毛利自去年10月份以来，始终维持在2000元/吨以上，远高于去年同期水平，景气度始终维持在高位。预计pta相关生产企业，上半年业绩同比将继续大幅增长。　　尽管去年年底涤纶短纤行业出现了价格大幅波动，但本轮涤纶短纤景气的大逻辑并没有发生根本变化，即棉花价格高位，拉动短纤需求和价格；上游原材料供应渐宽松，短纤行业扩产较少、周期长，行业景气有望在11年继续维持，因此前期股价大幅调整，给予市场逢低吸纳的机会。对于pta来说，由于下游聚酯特别是涤纶长丝扩产数量较大，而pta新增产能要在11年下半年才会出来，因此，11年上半年pta价格将保持坚挺，对pta相关个股短期仍然看好，存在阶段性、战术性的投资机会。维持对华西村、珠海港、ST光华、ST黑化、S仪化“买入”的投资评级。

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